Contabilidade Para Empregado Estoque Opcoes Na India

Contabilidade Para Empregado Estoque Opções Na ÍndiaRelevancia acima da confiabilidade Nos nao revisitaremos o debate acalorado sobre se as companhias deveriam despesa opcoes conservadas em estoque do empregado. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Em primeiro lugar, os peritos do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) queriam exigir opcoes que expensissem desde o inicio dos anos 90. Apesar da pressao politica, a despesa tornou-se mais ou menos inevitavel quando o International Accounting Board (IASB) exigiu isso por causa da tentativa deliberada de convergencia entre os padroes de contabilidade norte-americanos e internacionais. Em segundo lugar, entre os argumentos ha um debate legitimo sobre as duas qualidades primarias da informacao contabil: a relevancia e a confiabilidade. As demonstracoes financeiras apresentam o padrao de relevancia quando incluem todos os custos materiais incorridos pela empresa - e ninguem nega seriamente que as opcoes sao um custo. Os custos relatados nas demonstracoes financeiras alcancam o padrao de confiabilidade quando sao medidos de forma imparcial e precisa. Estas duas qualidades de relevancia e confiabilidade muitas vezes choque no quadro contabil. Por exemplo, imoveis sao carregados pelo custo historico porque o custo historico e mais confiavel (mas menos relevante) do que o valor de mercado - ou seja, podemos medir com confiabilidade quanto foi gasto para adquirir a propriedade. Os oponentes da despesa priorizam a confiabilidade, insistindo que os custos das opcoes nao podem ser medidos com exatidao consistente. FASB quer priorizar a relevancia, acreditando que estar aproximadamente correto na captura de um custo e mais importante correto do que ser precisamente errado em omiti-lo completamente. Divulgacao exigida mas nao reconhecimento por agora Em marco de 2004, a regra atual (FAS 123) exige a divulgacao, mas nao o reconhecimento. Isso significa que as estimativas de custos de opcoes devem ser divulgadas como nota de rodape, mas elas nao precisam ser reconhecidas como despesa na demonstracao de resultados, onde reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro liquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente divulgar quatro ganhos por acao (EPS) numeros - a menos que eles voluntariamente optar por reconhecer opcoes como centenas ja fizeram: Na Demonstracao de Resultados: 1. Basic EPS 2. Diluido EPS 1. Pro Forma Basic EPS 2. Pro Forma Diluido EPS EPS diluido captura algumas opcoes - aqueles que sao antigos e no dinheiro Um desafio fundamental na computacao EPS e a diluicao potencial. Especificamente, o que fazemos com as opcoes pendentes, mas nao exercidas, opcoes antigas concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em acoes ordinarias a qualquer momento (Isto se aplica nao apenas as opcoes de compra de acoes, mas tambem a divida conversivel e alguns derivativos). Diluido O EPS tenta capturar esta diluicao potencial usando o metodo do estoque de tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotetica tem 100.000 acoes ordinarias em circulacao, mas tambem tem 10.000 opcoes pendentes que estao todos no dinheiro. Ou seja, eles foram concedidos com um preco de exercicio 7, mas o estoque desde entao aumentou para 20: Basico EPS (acoes ordinarias de lucro liquido) e simples: 300.000 100.000 3 por acao. O EPS diluido utiliza o metodo do estoque em tesouraria para responder a seguinte pergunta: hipoteticamente, quantas acoes ordinarias estariam em circulacao se todas as opcoes em circulacao fossem exercidas hoje. No exemplo acima discutido, o exercicio por si so acrescentaria 10.000 acoes ordinarias ao base. No entanto, o exercicio simulado proporcionaria a empresa dinheiro extra: receita de exercicio de 7 por opcao, mais um beneficio fiscal. O beneficio fiscal e dinheiro real, porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributavel pelo ganho de opcoes - neste caso, 13 por opcao exercida. Porque porque o IRS esta indo coletar impostos dos titulares de opcoes que pagarao o imposto de renda ordinario no mesmo ganho. (Observe que o beneficio fiscal se refere a opcoes de acoes nao qualificadas. As chamadas opcoes de acoes de incentivo (ISOs) nao podem ser dedutiveis para a empresa, mas menos de 20 das opcoes concedidas sao ISOs.) Vejamos como 100.000 acoes ordinarias se tornam 103.900 acoes diluidas segundo o metodo das acoes em tesouraria, que, lembra-se, e baseada em um exercicio simulado. Assumimos o exercicio de 10.000 opcoes de dinheiro que ele proprio acrescenta 10.000 acoes ordinarias para a base. Mas a empresa recebe receita de exercicio de 70.000 (7 preco de exercicio por opcao) e um beneficio fiscal de 52.000 (13 ganho x 40 taxa de imposto 5.20 por opcao). Isso e um enorme 12,20 desconto em dinheiro, por assim dizer, por opcao para um desconto total de 122.000. Para completar a simulacao, assumimos que todo o dinheiro extra e usado para comprar de volta acoes. Ao preco atual de 20 por acao, a empresa compra de volta 6.100 acoes. Em resumo, a conversao de 10.000 opcoes cria apenas 3.900 acoes liquidas adicionais (10.000 opcoes convertidas menos 6.100 acoes de recompra). Aqui esta a formula real, onde (M) preco de mercado atual, (E) preco de exercicio, (T) taxa de imposto e (N) numero de opcoes exercidas: Pro Forma EPS captura as novas opcoes concedidas durante o ano Nos analisamos como diluido O EPS capta o efeito das opcoes em circulacao ou em circulacao concedidas em anos anteriores. Mas o que fazemos com as opcoes concedidas no ano fiscal atual que tem valor intrinseco zero (isto e, assumindo que o preco de exercicio e igual ao preco das acoes), mas sao onerosas, no entanto, porque tem valor temporal. A resposta e que usamos um modelo de preco de opcoes para estimar um custo para criar uma despesa nao monetaria que reduz o lucro liquido relatado. Considerando que o metodo das acoes em tesouraria aumenta o denominador do indice EPS pela adicao de acoes, a despesa de exercicio pro forma reduz o numerador do EPS. (Voce pode ver como a despesa nao duplica a contagem como alguns sugeriram: o EPS diluido incorpora concessoes velhas das opcoes enquanto o pro-forma que expensing incorpora concessoes novas.) Nos revisamos os dois modelos principais, Black-Scholes e binomial, nas proximas duas parcelas deste , Mas o seu efeito e geralmente para produzir uma estimativa de valor justo do custo que esta em qualquer lugar entre 20 e 50 do preco das acoes. Enquanto a regra de contabilidade proposta que exige a despesa e muito detalhada, a manchete e justo valor na data de concessao. Isso significa que a FASB quer exigir que as empresas estimem o valor justo das opcoes no momento da concessao e reconhecam essa despesa na demonstracao de resultados. Considere a ilustracao abaixo com a mesma empresa hipotetica que analisamos acima: (1) O EPS diluido e baseado na divisao do lucro liquido ajustado de 290.000 em uma base de acoes diluida de 103.900 acoes. No entanto, sob pro forma, a base de acoes diluida pode ser diferente. Veja nossa nota tecnica abaixo para mais detalhes. Primeiro, podemos ver que ainda temos acoes ordinarias e acoes diluidas, onde acoes diluidas simulam o exercicio de opcoes anteriormente concedidas. Em segundo lugar, assumimos ainda que foram concedidas 5.000 opcoes no ano em curso. Vamos supor que o nosso modelo estima que eles valem 40 do preco de 20 acoes, ou 8 por opcao. A despesa total e, portanto, 40.000. Em terceiro lugar, uma vez que nossas opcoes acontecerao a cliff vest em quatro anos, vamos amortizar a despesa nos proximos quatro anos. Este e o principio da contabilidade de correspondencia em acao: a ideia e que nosso empregado estara prestando servicos durante o periodo de carencia, para que a despesa pode ser distribuida durante esse periodo. (Embora nao tenhamos ilustrado isso, as empresas podem reduzir a despesa em antecipacao de perda de opcoes devido a rescisoes de empregados. Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20 das opcoes concedidas serao perdidos e reduzir a despesa em conformidade). A despesa para a concessao das opcoes e 10.000, as primeiras 25 da despesa 40.000. Nosso lucro liquido ajustado e, portanto, 290.000. Dividimos isso em acoes ordinarias e acoes diluidas para produzir o segundo conjunto de numeros pro forma EPS. Essas informacoes devem ser divulgadas em nota de rodape e, com toda a probabilidade, exigirao reconhecimento (no corpo da demonstracao de resultados) para os exercicios fiscais iniciados apos 15 de dezembro de 2004. Uma nota tecnica final para os valentes Ha uma tecnicidade que merece alguma mencao: Utilizamos a mesma base de acoes diluida para os calculos do EPS diluido (EPS diluido reportado e EPS diluido pro forma). Tecnicamente, sob o ESP pro forma diluido (item IV do relatorio financeiro acima), a base de acoes e ainda acrescida do numero de acoes que poderiam ser compradas com a despesa de compensacao nao amortizada (ou seja, alem do lucro do exercicio e Beneficio fiscal). Consequentemente, no primeiro ano, como somente 10.000 da despesa da opcao de 40.000 foram carregados, os outros 30.000 hipoteticamente podiam recomprar 1.500 partes adicionais (30.000 20). Este - no primeiro ano - produz um numero total de acoes diluidas de 105.400 e EPS diluido de 2.75. Mas, no quarto ano, sendo todos iguais, o 2.79 acima seria correto, ja que ja teriamos terminado de pagar os 40.000. Lembre-se, isso so se aplica ao EPS pro forma diluido onde estamos expensing opcoes no numerador Conclusao opcoes de Expensing e apenas uma tentativa de melhores esforcos para estimar o custo das opcoes. Os proponentes tem razao ao dizer que as opcoes sao um custo, e contar algo e melhor do que nao contar nada. Mas eles nao podem alegar que as estimativas de despesas sao precisas. Considere nossa empresa acima. E se o estoque mergulhou para 6 no proximo ano e ficou la Em seguida, as opcoes seriam totalmente inutil, e nossas estimativas de despesa iria revelar-se significativamente exagerado, enquanto o nosso EPS seria subestimado. Por outro lado, se o estoque fez melhor do que o esperado, o nosso numero de EPS wouldve sido exagerado porque a nossa despesa wouldve acabou por ser subestimado. Acontecimento para Empregado Plano de Opcao de Acoes ESOP Securities and Exchange Board da India emitiu diretrizes ESOP em 1999. A ideia por tras disso foi Para recompensar e motivar os funcionarios por seu compromisso e trabalho duro. A SEBI define as opcoes de acoes de empregados como opcao dada aos diretores, diretores ou empregados de uma empresa que da a tais Diretores, funcionarios ou empregados, o beneficio ou direito de comprar ou subscrever em uma data futura os valores mobiliarios oferecidos pela empresa em Um preco predeterminado. Antes de entrar no detalhe da contabilidade ESOP vamos entender alguns termos. Vesting significa o processo pelo qual o empregado tem o direito de solicitar e ser emitidos Accoes da empresa sob as opcoes que lhe sao concedidas. Periodo de Vesting significa o periodo sobre o qual o vesting das opcoes do empregado ocorre. Periodo de exercicio significa o periodo de tempo depois de vesting dentro do qual o empregado deve exercer seu direito de comprar as acoes por meio do pagamento do preco da opcao sobre as opcoes investidos nele. Se o periodo de exercicio caducar a opcao adquirida caduca e nenhum direito acumulara para o Empregado depois disso. O ato de exercicio implica uma solicitacao feita pelo empregado a empresa para ter as opcoes investidas nele emitidas como acoes mediante o pagamento do preco da opcao. O exercicio pode ter lugar conforme especificado apos a aquisicao A rota de confianca e frequentemente adoptada para encaminhar o esquema ESOS. Funciona assim: uma empresa cria uma relacao de confianca para os empregados ea confianca recebe o seu estoque quer por nova colocacao ou por compra de accionistas ou o proprietario pode vender partes de sua exploracao para a confianca. A confianca obtem seus achados atraves de emprestimos e atribui acoes a empregados no exercicio de seu direito em troca de dinheiro e repasses seus emprestimos. As presentes Orientacoes aplicam-se a qualquer sociedade cujas accoes sejam cotadas em qualquer bolsa da India e tenham entrado em vigor com efeitos imediatos a partir de 19 de Junho de 1999. As bolsas de valores foram informadas de que as accoes emitidas em conformidade com a ESOP seriam elegiveis para a Conformidade com as presentes orientacoes. Em relacao as opcoes outorgadas durante qualquer exercicio contabil, o valor contabil das opcoes sera tratado como outra forma de remuneracao dos empregados nas demonstracoes financeiras da empresa. O valor contabil das opcoes sera igual ao maximo de: a) O agregado, em relacao a todas as opcoes de acoes de empregados outorgadas durante qualquer periodo Contable, do excesso do valor justo da opcao sobre a porcentagem especificada do valor de mercado da acao na Data de concessao da opcao ou b) Excesso do agregado dos descontos de opcoes sobre todas as opcoes de compra de acoes de empregados concedidas durante qualquer periodo de Contabilidade acima de 20 da remuneracao total dos empregados, conforme relatado na demonstracao de resultados desse periodo. Para este efeito: 1. Valor justo significa o desconto de opcao ou, se a empresa assim o desejar, o valor da opcao usando a formula Black Scholes ou outro metodo de avaliacao similar. 2. Desconto de opcao significa o excesso do preco de mercado da acao no momento da concessao da opcao sobre o preco de exercicio da opcao (incluindo o pagamento antecipado, se houver) 3. Percentual especificado significa 25 no caso de opcoes concedidas dentro 12 meses a contar da data de vigencia, 20 no caso de opcoes concedidas durante os 13 a 24 meses apos a data de vigencia e 15 no caso de opcoes concedidas apos 24 meses da data de vigencia. Data efetiva e a data em que essas diretrizes entram em vigor. Quando o valor contabil for contabilizado como remuneracao do empregado de acordo com o acima exposto. O valor deve ser amortizado pelo metodo linear ao longo do periodo de aquisicao. Quando uma opcao de compra de acoes de empregado nao vencido caduca por forca do empregado que nao esta de acordo com as condicoes de aquisicao apos o valor Contas da opcao ja ter sido contabilizado como remuneracao do empregado, este tratamento contabil sera revertido por um Parcela amortizada do valor contabil das opcoes caducadas e um credito a despesa de remuneracao dos empregados diferidos igual a parcela nao amortizada. Quando uma opcao de acoes de empregado adquirido caduca no vencimento do periodo de exercicio, apos o valor contabil da opcao ja ter sido contabilizado como remuneracao do empregado, este tratamento contabil sera revertido por uma despesa de remuneracao de credito a empregado. O tratamento contabil descrito acima pode ser ilustrado pelo seguinte exemplo numerico. Suponha que uma empresa conceda 500 opcoes em 141999 em Rs 40 quando o preco de mercado e Rs 160, o periodo de carencia e de dois anos e meio, o periodo maximo de exercicio e de um ano ea remuneracao total do empregado para o ano de 1999-2000 e Rs 900.000 . Tambem se supor que 150 opcoes nao vencido caducam em 152001, 300 opcoes sao exercidas em 3062002 e 50 opcoes adquiridas caducam no final do periodo de exercicio. O valor de contabilizacao da opcao e o maximo de: a) 500 x (160-40) - 25 x 160 500 x 120 - 40 500 x 80 40.000 b) 500 x (160-40) - 10 x 900.000 60.000 - 90.000 - 30.000 seria igual a Rs 40.000. As entradas contabeis seriam as seguintes: 141999 Despesas de Compensacao de Empregados Diferidos 40.000 Opcoes de Acoes de Empregados em Desempenho 40.000 (Concessao de 500 opcoes com valor contabil de Rs 80 cada) 3132000 Despesa de Compensacao de Empregados 16.000 Despesa de Compensacao de Empregado Diferido 16.000 (Amortizacao da compensacao diferida sobre Dois anos e meio em linha reta) 3132001 Despesa de Compensacao de Empregados 16.000 Despesa de Compensacao de Empregados Diferidos 16.000 (Amortizacao da remuneracao diferida em dois anos e meio em linha reta) 152001 Opcoes de Compra de Acoes em Empregados 12.000 Despesa de Compensacao de Empregados 9.600 Diferido Despesa de Compensacao dos Funcionarios 2.400 (Reversao da compensacao Contabilizacao no lapso de 150 opcoes nao vencidas) 3132002 Despesa de Compensacao do Empregado 5.600 Despesa de Compensacao do Empregado Diferido 5.600 (Amortizacao da remuneracao diferida em dois anos e meio em linha reta) 3062002 Caixa 12.000 Opcoes de Compra de Acoes para Funcionarios Outstan Ding 24.000 Patrimonio Liquido Patrimonial 3.000 Conta de Premio de Acoes 33.000 (Exercicio de 300 opcoes a um preco de exercicio de Rs 40 cada e um valor contabil de Rs 80 cada) 1102002 Opcoes de Compra de Acoes para Funcionarios 4,000 Despesa de Compensacao de Empregado 4.000 (Reversao de compensacao Contabilizacao em lapso De 50 opcoes adquiridas no final do periodo de exercicio) A opcao de compra de acoes em circulacao do empregado aparecera no Balanco Patrimonial como parte do patrimonio liquido ou do patrimonio liquido dos acionistas. A remuneracao diferida dos empregados aparecera no balanco como um item negativo como parte do patrimonio liquido ou do patrimonio liquido dos acionistas. Divulgacao do Relatorio de Administradores O Conselho de Administracao deve divulgar no Relatorio de Administracao ou em anexo ao Relatorio de Administracao, os seguintes detalhes do Plano de Opcao de Compra de Acoes: a) O numero total de acoes cobertas pelo Plano de Opcao de Compra de Acoes Os acionistas b) A formula de precificacao c) as opcoes outorgadas d) as opcoes adquiridas e) as opcoes exercidas f) as opcoes anuladas g) a extincao ou modificacao de opcoes h) os recursos realizados por exercicio de opcoes i) o numero total de opcoes em vigor j) Detalhes das opcoes outorgadas a i) Diretores seniores nnnnii) qualquer outro empregado que receba, em qualquer ano, uma outorga de opcoes no valor de 5 ou mais opcoes outorgadas durante o exercicio. K) Diluido Lucro por Acao (EPS) calculado de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade (IAS) Nos ESOPs mundiais de hoje tem sido cada vez mais utilizados como uma arma motivadora pela gestao para manter seus funcionarios mais eficientes. Funcionarios de companhias blue chip como Infosys, Wipro, ITC e outros se tornam milionarios durante a noite. Mas a ferramenta significou recompensar o compromisso dos empregados esta sendo mal utilizada por poucos gerentes senior para servir seu interesse proprio manipulando o preco de mercado. Alguns investidores estao insatisfeitos com o regime, pois dilui o seu nivel de participacao nos negocios da empresa. Tambem a finalidade de ESOPs sera derrotada se os empregados vendem suas acoes no mercado. O esquema tambem tem uma incerteza escondida devido a flutuacao dos precos das acoes. Apesar das desvantagens ESOPs ainda e uma ferramenta popular para atrair e reter os melhores talentos e, portanto, a gestao deve desenhar um esquema de satisfazer as expectativas dos funcionarios e deve estudar as mudancas dinamicas no mercado de acoes para garantir o seu sucesso. Uma despesa Chegou a hora de encerrar o debate sobre a contabilizacao de opcoes de acoes que a controversia vem ocorrendo ha muito tempo. De fato, a regra que regula a divulgacao de opcoes de acoes executivas remonta a 1972, quando o Conselho de Principios Contabeis, o antecessor do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB), emitiu a APB 25. A regra especificava que o custo das opcoes na concessao A data deve ser medida pelo seu valor intrinseco a diferenca entre o justo valor de mercado actual da accao e o preco de exercicio da opcao. De acordo com este metodo, nenhum custo foi atribuido a opcoes quando seu preco de exercicio foi estabelecido ao preco de mercado atual. A razao para a regra era bastante simples: Como nenhum dinheiro muda de maos quando a concessao e feita, emitir uma opcao de compra de acoes nao e uma transacao economicamente significativa. Isso e o que muitos pensavam na epoca. O que e mais, pouca teoria ou pratica estava disponivel em 1972 para orientar as empresas na determinacao do valor desses instrumentos financeiros nao negociados. APB 25 estava obsoleto dentro de um ano. A publicacao em 1973 da formula Black-Scholes desencadeou um enorme boom nos mercados de opcoes negociadas publicamente, um movimento reforcado pela abertura, tambem em 1973, do Chicago Board Options Exchange. Certamente nao foi coincidencia que o crescimento dos mercados de opcoes negociadas se espelhou com o uso crescente de subsidios de opcao de acoes em remuneracao de executivos e empregados. O National Center for Employee Ownership estima que cerca de 10 milhoes de funcionarios receberam opcoes de acoes em 2000 menos de 1 milhao em 1990. Logo ficou claro tanto na teoria quanto na pratica que opcoes de qualquer tipo valiam muito mais do que o valor intrinseco definido pela APB 25. O FASB iniciou uma revisao da contabilizacao de opcoes de acoes em 1984 e, apos mais de uma decada de acalorada controversia, finalmente emitiu o SFAS 123 em outubro de 1995. Recomendou, porem, que nao exigisse que as empresas informassem sobre o custo das opcoes concedidas e determinassem seu valor justo de mercado Usando modelos de precos de opcoes. O novo padrao era um compromisso, refletindo o lobby intenso feito por empresarios e politicos contra o relato obrigatorio. Eles argumentaram que as opcoes de acoes executivas eram um dos componentes que definem o renascimento economico extraordinario das Americas, entao qualquer tentativa de mudar as regras contabeis para eles foi um ataque ao modelo de sucesso das Americas para a criacao de novos negocios. Inevitavelmente, a maioria das empresas optou por ignorar a recomendacao de que se opunha tao veementemente e continuou a registrar apenas o valor intrinseco na data da concessao, normalmente zero, de suas concessoes de opcao de compra de acoes. Subsequentemente, o boom extraordinario em precos de parte fez criticos do custo de expensing da opcao como spoilsports. Mas desde o acidente, o debate voltou com uma vinganca. A onda de escandalos contabeis corporativos, em particular, revelou o quao irreal uma imagem de seu desempenho economico muitas empresas tem pintado em suas demonstracoes financeiras. Cada vez mais, investidores e reguladores passaram a reconhecer que a compensacao baseada em opcoes e um fator de distorcao importante. Se a AOL Time Warner em 2001, por exemplo, relatasse despesas de opcoes de acoes para empregados como recomendado pelo SFAS 123, teria mostrado uma perda operacional de cerca de 1,7 bilhao, em vez dos 700 milhoes de receita operacional que realmente relatou. Acreditamos que o argumento a favor das opcoes de despesa e avassalador e, nas paginas seguintes, examinamos e rejeitamos as principais alegacoes apresentadas por aqueles que continuam a opor-se a ela. Demonstramos que, contrariamente a esses argumentos de especialistas, as concessoes de opcoes de acoes tem implicacoes reais de fluxo de caixa que precisam ser relatadas, de que a forma de quantificar essas implicacoes esta disponivel, que a divulgacao de nota de rodape nao e um substituto aceitavel para relatar a transacao na receita Declaracao e balanco patrimonial, e que o pleno reconhecimento dos custos das opcoes nao necessita de enfraquecer os incentivos dos empreendimentos empresariais. Em seguida, discutimos como as empresas podem fazer para relatar o custo das opcoes em suas declaracoes de renda e balancos. Falacia 1: Opcoes de acoes nao representam um custo real E um principio basico de contabilidade que as demonstracoes financeiras devem registrar transacoes economicamente significativas. Ninguem duvida que as opcoes negociadas atendam a esse criterio bilhoes de dolares sao comprados e vendidos todos os dias, seja no mercado de balcao ou em cambio. Para muitas pessoas, porem, as bolsas de opcao de acoes da empresa sao uma historia diferente. Essas transacoes nao sao economicamente significativas, argumenta o argumento, porque nenhum dinheiro muda de maos. Como ex-CEO da American Express Harvey Golub colocou em um 8 de agosto de 2002, Wall Street Journal artigo, concessoes de acoes nunca sao um custo para a empresa e, portanto, nunca deve ser registrado como um custo na demonstracao de renda. Essa posicao desafia a logica economica, para nao mencionar o senso comum, em varios aspectos. Para comecar, as transferencias de valor nao precisam envolver transferencias de caixa. Enquanto uma transacao envolvendo um recibo de caixa ou pagamento e suficiente para gerar uma transacao gravavel, nao e necessario. Eventos como a troca de acoes por ativos, a assinatura de um contrato de arrendamento, o fornecimento de futuros beneficios de pensao ou ferias para o emprego em periodo corrente ou a aquisicao de materiais em credito, todos desencadeiam transacoes contabeis porque envolvem transferencias de valor, Ocorre uma transacao. Mesmo que nenhum dinheiro mude de maos, emitir opcoes de acoes para os funcionarios incorre em um sacrificio de dinheiro, um custo de oportunidade, que precisa ser contabilizado. Se uma empresa fosse conceder acoes, em vez de opcoes, aos empregados, todos concordariam que o custo da empresa para essa transacao seria o dinheiro que de outra forma teria recebido se tivesse vendido as acoes ao preco de mercado atual para os investidores. E exatamente o mesmo com as opcoes de acoes. Quando uma empresa concede opcoes para os funcionarios, ele renuncia a oportunidade de receber dinheiro de subscritores que poderiam tomar essas mesmas opcoes e vende-los em um mercado de opcoes competitivas para os investidores. Warren Buffett fez este ponto graficamente em um 9 de abril de 2002, Washington Post coluna quando ele afirmou: Berkshire Hathaway sera feliz para receber opcoes em vez de dinheiro para muitos dos bens e servicos que vendemos corporativos America. Conceder opcoes aos empregados em vez de vende-los a fornecedores ou investidores atraves de subscritores envolve uma perda real de dinheiro para a empresa. Pode-se, naturalmente, argumentar mais razoavelmente que o dinheiro retirado pela emissao de opcoes aos empregados, em vez de vende-los aos investidores, e compensado pelo dinheiro que a empresa conserva pagando menos dinheiro aos seus empregados. Como dois economistas amplamente respeitados, Burton G. Malkiel e William J. Baumol, observaram em um artigo publicado em 4 de abril de 2002 no Wall Street Journal: Uma empresa nova e empreendedora pode nao ser capaz de fornecer a compensacao em dinheiro necessaria para atrair trabalhadores destacados. Em vez disso, pode oferecer opcoes de acoes. Mas Malkiel e Baumol, infelizmente, nao seguem sua observacao ate sua conclusao logica. Se o custo das opcoes de compra de acoes nao for universalmente incorporado na mensuracao do lucro liquido, as empresas que concedem opcoes irao subestimar os custos de compensacao e nao sera possivel comparar suas medidas de lucratividade, produtividade e retorno sobre capital com as de economicamente Equivalentes que apenas estruturaram seu sistema de remuneracao de maneira diferente. A seguinte ilustracao hipotetica mostra como isso pode acontecer. Imagine duas empresas, KapCorp e MerBod, competindo exatamente na mesma linha de negocios. Os dois diferem apenas na estrutura de seus pacotes de remuneracao dos funcionarios. A KapCorp paga aos seus trabalhadores 400.000 em compensacao total na forma de dinheiro durante o ano. No inicio do ano, tambem emite, atraves de subscricao, 100.000 opcoes de opcoes no mercado de capitais, que nao podem ser exercidas por um ano, e exige que seus empregados usem 25 de sua remuneracao para comprar as novas opcoes emitidas. O fluxo de caixa liquido para a KapCorp e de 300.000 (400.000 em despesas de compensacao menos 100.000 da venda das opcoes). MerBods abordagem e apenas um pouco diferente. Ele paga aos seus trabalhadores 300.000 em dinheiro e emite diretamente 100.000 no valor de opcoes no inicio do ano (com a mesma restricao de exercicio de um ano). Economicamente, as duas posicoes sao identicas. Cada empresa pagou um total de 400.000 em compensacao, cada um emitiu 100.000 opcoes de valor, e para cada um o fluxo de caixa liquido totaliza 300.000 apos o dinheiro recebido da emissao das opcoes e subtraido do dinheiro gasto em compensacao. Os empregados em ambas as empresas estao mantendo as mesmas 100.000 opcoes durante o ano, produzindo os mesmos efeitos de motivacao, incentivo e retencao. Como e legitimo um padrao contabil que permite que duas transacoes economicamente identicas produzam numeros radicalmente diferentes Ao preparar suas declaracoes de fim de ano, a KapCorp registrara uma despesa de compensacao de 400.000 e mostrara 100.000 em opcoes em seu balanco patrimonial em uma conta patrimonial. Se o custo das opcoes de compra de acoes emitidas para funcionarios nao for reconhecido como uma despesa, no entanto, a MerBod registrara uma despesa de remuneracao de apenas 300.000 e nao mostrara quaisquer opcoes emitidas em seu balanco patrimonial. Assumindo faturamento e custos identicos, os resultados da MerBods serao 100.000 maiores do que os da KapCorps. MerBod tambem parecem ter uma menor base de capital do que KapCorp, embora o aumento no numero de acoes em circulacao sera eventualmente o mesmo para ambas as empresas se todas as opcoes sao exercidas. Como resultado da menor despesa de compensacao e menor posicao patrimonial, o desempenho da MerBods pela maioria das medidas analiticas parecera ser muito superior ao da KapCorps. Esta distorcao e, naturalmente, repetida todos os anos que as duas empresas escolhem as diferentes formas de compensacao. Quao legitimo e um padrao contabil que permite que duas transacoes economicamente identicas produzam numeros radicalmente diferentes Falacia 2: O custo das opcoes de acoes do funcionario nao pode ser estimado Alguns oponentes da opcao de gastos defendem sua posicao por motivos praticos, nao conceituais. Modelos de precos de opcoes podem funcionar, dizem eles, como um guia para avaliar as opcoes negociadas publicamente. Mas eles nao conseguem captar o valor das opcoes de acoes de funcionarios, que sao contratos privados entre a empresa e o empregado para instrumentos iliquidos que nao podem ser livremente vendidos, trocados, garantidos ou protegidos. E verdade que, em geral, a falta de liquidez dos instrumentos reduzira o seu valor para o detentor. Mas a perda de liquidez dos detentores nao faz nenhuma diferenca no que custa ao emissor criar o instrumento, a menos que o emissor se beneficie de alguma forma da falta de liquidez. E para as opcoes de acoes, a ausencia de um mercado liquido tem pouco efeito sobre seu valor para o detentor. A grande beleza dos modelos de precos de opcoes e que eles sao baseados nas caracteristicas do estoque subjacente. E precisamente por isso que contribuiram para o extraordinario crescimento dos mercados de opcoes nos ultimos 30 anos. O preco Black-Scholes de uma opcao e igual ao valor de uma carteira de acoes e dinheiro que e gerenciada dinamicamente para replicar os retornos a essa opcao. Com um estoque completamente liquido, um investidor de outra forma sem restricoes poderia totalmente hedge um risco de opcoes e extrair o seu valor atraves da venda curta a carteira de reproducao de acoes e dinheiro. Nesse caso, o desconto de liquidez sobre o valor das opcoes seria minimo. E isso se aplica mesmo que nao haja mercado para negociar a opcao diretamente. Por conseguinte, a liquidez ou ausencia de mercados de opcoes de compra de accoes nao conduz, por si so, a um desconto no valor das opcoes para o detentor. Bancos de investimento, bancos comerciais e companhias de seguros agora vao muito alem do modelo basico, de 30 anos de idade Black-Scholes para desenvolver abordagens de precos todos os tipos de opcoes: Standard. Exoticos. Opcoes negociadas atraves de intermediarios, de balcao e em bolsas. Opcoes ligadas a flutuacoes cambiais. Opcoes embutidas em titulos complexos, como divida conversivel, acoes preferenciais ou dividas exigiveis, como hipotecas com recursos de pre-pagamento ou taxas de juros e tetos. Uma subindustria inteira desenvolveu-se para ajudar individuos, empresas e gerentes de mercado monetario a comprar e vender esses titulos complexos. A tecnologia financeira atual certamente permite que as empresas incorporem todas as caracteristicas das opcoes de acoes de empregados em um modelo de precificacao. Alguns bancos de investimento vao mesmo citar precos para os executivos que procuram hedge ou vender suas opcoes de acoes antes de vesting, se plano de opcao da sua empresa permite. Evidentemente, as estimativas baseadas em formulas ou subscritores sobre o custo das opcoes de compra de empregados sao menos precisas do que os pagamentos em dinheiro ou subsidios de acoes. Mas as demonstracoes financeiras devem se esforcar para ser aproximadamente certo em refletir a realidade economica, em vez de precisamente errado. Gerentes rotineiramente dependem de estimativas de itens de custo importantes, tais como a depreciacao de instalacoes e equipamentos e provisoes contra passivos contingentes, como futuras limpezas ambientais e assentamentos de processos de responsabilidade do produto e outros litigios. Ao calcular os custos das pensoes de empregados e outros beneficios de aposentadoria, por exemplo, os gerentes usam estimativas atuariais de taxas de juros futuras, taxas de retencao de empregados, datas de aposentadoria de empregados, a longevidade dos funcionarios e seus conjuges ea escalada de custos medicos futuros. Modelos de precos e extensa experiencia permitem estimar o custo de opcoes de compra de acoes emitidas em um dado periodo com uma precisao comparavel ou superior a muitos outros itens que ja aparecem nas demonstracoes de resultados e balancos das empresas. Nem todas as objecoes ao uso de Black-Scholes e outros modelos de avaliacao de opcoes baseiam-se em dificuldades na estimativa do custo das opcoes outorgadas. Por exemplo, John DeLong, em junho de 2002 Competitive Enterprise Institute, intitulado The Stock Options Controversy and the New Economy, argumentou que mesmo que um valor fosse calculado de acordo com um modelo, o calculo exigiria ajuste para refletir o valor para o empregado. Ele e apenas meio direito. Ao pagar aos empregados com suas proprias acoes ou opcoes, a empresa obriga-os a possuir carteiras financeiras altamente nao diversificadas, um risco ainda mais agravado pelo investimento do proprio capital humano dos funcionarios na empresa. Como quase todos os individuos tem aversao ao risco, podemos esperar que os funcionarios coloquem substancialmente menos valor em seu pacote de opcoes de acoes do que outros, mais diversificados, os investidores. As estimativas da magnitude deste custo de risco de empregado ou de peso morto, como as vezes e chamada de escala de 20 para 50, dependendo da volatilidade do estoque subjacente eo grau de diversificacao da carteira de funcionarios. A existencia desse custo de "deadweight" as vezes e usada para justificar a escala aparentemente enorme de remuneracoes baseadas em opcoes entregues a altos executivos. Uma empresa que busca, por exemplo, recompensar seu CEO com 1 milhao em opcoes que valem 1.000 cada no mercado pode (talvez perversamente) raciocinar que deveria emitir 2.000 em vez de 1.000 opcoes porque, do ponto de vista dos CEOs, as opcoes valem Apenas 500 cada. (Gostariamos de salientar que este raciocinio valida o nosso ponto anterior de que as opcoes sao um substituto para o dinheiro.) Mas, embora possa ser razoavel razoavel ter em conta o custo morto ao decidir quanto compensacao baseada em acoes (como opcoes) para incluir em Um pacote de pagamento de executivos, certamente nao e razoavel deixar o custo de peso morto influenciar a forma como as empresas registram os custos dos pacotes. As demonstracoes financeiras refletem a perspectiva economica da empresa, e nao as entidades (incluindo os empregados) com as quais ela opera. Quando uma empresa vende um produto para um cliente, por exemplo, nao tem que verificar o que o produto vale para esse individuo. Conta o pagamento em dinheiro esperado na transacao como sua receita. Da mesma forma, quando a empresa adquire um produto ou servico de um fornecedor, ela nao examina se o preco pago era maior ou menor do que o custo dos fornecedores ou o que o fornecedor poderia ter recebido se tivesse vendido o produto ou servico em outro lugar. A empresa registra o preco de compra como o dinheiro ou equivalente de caixa que sacrificou para adquirir o bem ou servico. Suponha que um fabricante de roupas construisse um centro de fitness para seus funcionarios. A empresa nao faria isso para competir com clubes de fitness. Seria construir o centro para gerar maiores receitas de aumento da produtividade e criatividade de funcionarios mais saudaveis ??e mais felizes e para reduzir os custos decorrentes de rotatividade de funcionarios e doencas. O custo para a empresa e claramente o custo de construcao e manutencao da instalacao, nao o valor que os funcionarios individuais podem colocar nele. O custo do centro de fitness e registrado como uma despesa periodica, vagamente correspondido ao aumento da receita esperada e reducoes nos custos relacionados ao empregado. A unica justificativa razoavel que vimos para as opcoes executivas de custo abaixo de seu valor de mercado decorre da observacao de que muitas opcoes sao perdidas quando os funcionarios saem ou sao exercidas muito cedo por causa da aversao ao risco dos funcionarios. Nestes casos, o patrimonio liquido existente e diluido menos do que seria de outra forma, ou nao em todos, consequentemente reduzindo o custo de compensacao da empresa. Embora concordemos com a logica basica deste argumento, o impacto da perda e do exercicio inicial sobre os valores teoricos pode ser grosseiramente exagerado. O Impacto Real da Confissao e do Exercicio Antecipado Ao contrario do salario em dinheiro, as opcoes de acoes nao podem ser transferidas do individuo que as concedeu a qualquer outra pessoa (ver o Real Impacto da Confissao e Exercicio Antecipado no final deste artigo). A nao transferibilidade tem dois efeitos que se combinam para tornar as opcoes dos empregados menos valiosas do que as opcoes convencionais negociadas no mercado. Primeiramente, os empregados perdem suas opcoes se saem da companhia antes que as opcoes tenham investido. Em segundo lugar, os empregados tendem a reduzir seu risco exercendo opcoes de acoes adquiridas muito mais cedo do que um investidor bem diversificado, reduzindo assim o potencial de um retorno muito maior se tivessem mantido as opcoes ate o vencimento. Funcionarios com opcoes adquiridas que estao no dinheiro tambem exerce-los quando pararam, uma vez que a maioria das empresas exigem que os funcionarios usam ou perdem suas opcoes na partida. Em ambos os casos, o impacto economico sobre a empresa de emissao das opcoes e reduzido, uma vez que o valor eo tamanho relativo das participacoes acionarias existentes sao diluidos menos do que poderiam ter sido ou nao. Reconhecendo a crescente probabilidade de que as empresas serao obrigadas a gastar opcoes de acoes, alguns oponentes estao lutando uma acao de retaguarda tentando persuadir os reguladores a reduzir significativamente o custo relatado dessas opcoes, descontando o valor daqueles medidos pelos modelos financeiros para refletir o forte Probabilidade de perda e exercicio antecipado. As propostas atuais apresentadas por essas pessoas ao FASB e ao IASB permitiriam as empresas estimar o percentual de opcoes perdidas durante o periodo de carencia e reduzir o custo das concessoes de opcao por esse valor. Alem disso, em vez de usar a data de vencimento para a vida da opcao em um modelo de precificacao de opcoes, as propostas buscam permitir que as empresas usem uma expectativa de vida para a opcao refletir a probabilidade de exercicio antecipado. Usando uma vida esperada (que as empresas podem estimar em perto do periodo de carencia, digamos, quatro anos) em vez do periodo contratual de, digamos, dez anos, iria reduzir significativamente o custo estimado da opcao. Algum ajuste deve ser feito para confisco e exercicio adiantado. Mas o metodo proposto sobreestima significativamente a reducao de custos, uma vez que negligencia as circunstancias em que as opcoes sao mais susceptiveis de serem perdidas ou exercidas precocemente. Quando estas circunstancias forem levadas em conta, a reducao nos custos das opcoes de funcionarios provavelmente sera muito menor. Primeiro, considere confisco. Usando uma percentagem fixa para confisco com base no historico ou prospectivo rotatividade do funcionario e valido apenas se confissao for um evento aleatorio, como uma loteria, independente do preco das acoes. Na realidade, no entanto, a probabilidade de perda esta negativamente relacionada com o valor das opcoes perdidas e, portanto, para o preco das acoes em si. As pessoas sao mais propensos a deixar uma empresa e perder opcoes quando o preco das acoes diminuiu e as opcoes valem pouco. Mas se a empresa tem feito bem eo preco das acoes tem aumentado significativamente desde a data de concessao, as opcoes terao se tornado muito mais valioso, e os funcionarios serao muito menos propensos a sair. Se o turnover eo confisco dos empregados forem mais provaveis ??quando as opcoes sao menos valiosas, entao pouco do custo total das opcoes na data da concessao e reduzido por causa da probabilidade do confisco. O argumento para o exercicio precoce e semelhante. Tambem depende do preco das acoes futuras. Os empregados tenderao a se exercitar mais cedo se a maior parte de sua riqueza estiver vinculada a empresa, precisam diversificar e nao tem outra maneira de reduzir sua exposicao ao preco das acoes da empresa. Os executivos seniores, no entanto, com as maiores participacoes em opcoes, nao sao susceptiveis de exercer antecipadamente e destruir valor da opcao quando o preco das acoes subiu substancialmente. Muitas vezes eles possuem acoes sem restricoes, que podem vender como um meio mais eficiente para reduzir sua exposicao ao risco. Ou eles tem o suficiente em jogo para contratar com um banco de investimento para proteger suas posicoes de opcao sem exercer prematuramente. Tal como acontece com a caracteristica de caducidade, o calculo de uma expectativa de vida util sem levar em conta a magnitude das participacoes de funcionarios que se exercitam com antecedencia, ou a sua capacidade de proteger seu risco por outros meios, subestimaria significativamente o custo das opcoes concedidas. Os modelos de precificacao de opcoes podem ser modificados para incorporar a influencia dos precos das acoes e da magnitude da opcao de empregados e das participacoes em acoes sobre as probabilidades de perda e exercicio antecipado. (See, for example, Mark Rubinsteins Fall 1995 article in the Journal of Derivatives . On the Accounting Valuation of Employee Stock Options.) The actual magnitude of these adjustments needs to be based on specific company data, such as stock price appreciation and distribution of option grants among employees. The adjustments, properly assessed, could turn out to be significantly smaller than the proposed calculations (apparently endorsed by FASB and IASB) would produce. Indeed, for some companies, a calculation that ignores forfeiture and early exercise altogether could come closer to the true cost of options than one that entirely ignores the factors that influence employees forfeiture and early exercise decisions. Fallacy 3: Stock Option Costs Are Already Adequately Disclosed Another argument in defense of the existing approach is that companies already disclose information about the cost of option grants in the footnotes to the financial statements. Investors and analysts who wish to adjust income statements for the cost of options, therefore, have the necessary data readily available. We find that argument hard to swallow. As we have pointed out, it is a fundamental principle of accounting that the income statement and balance sheet should portray a companys underlying economics. Relegating an item of such major economic significance as employee option grants to the footnotes would systematically distort those reports. But even if we were to accept the principle that footnote disclosure is sufficient, in reality we would find it a poor substitute for recognizing the expense directly on the primary statements. For a start, investment analysts, lawyers, and regulators now use electronic databases to calculate profitability ratios based on the numbers in companies audited income statements and balance sheets. An analyst following an individual company, or even a small group of companies, could make adjustments for information disclosed in footnotes. But that would be difficult and costly to do for a large group of companies that had put different sorts of data in various nonstandard formats into footnotes. Clearly, it is much easier to compare companies on a level playing field, where all compensation expenses have been incorporated into the income numbers. Whats more, numbers divulged in footnotes can be less reliable than those disclosed in the primary financial statements. For one thing, executives and auditors typically review supplementary footnotes last and devote less time to them than they do to the numbers in the primary statements. As just one example, the footnote in eBays FY 2000 annual report reveals a weighted average grant-date fair value of options granted during 1999 of 105.03 for a year in which the weighted average exercise price of shares granted was 64.59. Just how the value of options granted can be 63 more than the value of the underlying stock is not obvious. In FY 2000, the same effect was reported: a fair value of options granted of 103.79 with an average exercise price of 62.69. Apparently, this error was finally detected, since the FY 2001 report retroactively adjusted the 1999 and 2000 average grant-date fair values to 40.45 and 41.40, respectively. We believe executives and auditors will exert greater diligence and care in obtaining reliable estimates of the cost of stock options if these figures are included in companies income statements than they currently do for footnote disclosure. Our colleague William Sahlman in his December 2002 HBR article, Expensing Options Solves Nothing, has expressed concern that the wealth of useful information contained in the footnotes about the stock options granted would be lost if options were expensed. But surely recognizing the cost of options in the income statement does not preclude continuing to provide a footnote that explains the underlying distribution of grants and the methodology and parameter inputs used to calculate the cost of the stock options. Some critics of stock option expensing argue, as venture capitalist John Doerr and FedEx CEO Frederick Smith did in an April 5, 2002, New York Times column, that if expensing were required, the impact of options would be counted twice in the earnings per share: first as a potential dilution of the earnings, by increasing the shares outstanding, and second as a charge against reported earnings. The result would be inaccurate and misleading earnings per share. We have several difficulties with this argument. First, option costs only enter into a (GAAP-based) diluted earnings-per-share calculation when the current market price exceeds the option exercise price. Thus, fully diluted EPS numbers still ignore all the costs of options that are nearly in the money or could become in the money if the stock price increased significantly in the near term. Second, relegating the determination of the economic impact of stock option grants solely to an EPS calculation greatly distorts the measurement of reported income, would not be adjusted to reflect the economic impact of option costs. These measures are more significant summaries of the change in economic value of a company than the prorated distribution of this income to individual shareholders revealed in the EPS measure. This becomes eminently clear when taken to its logical absurdity: Suppose companies were to compensate all their suppliersof materials, labor, energy, and purchased serviceswith stock options rather than with cash and avoid all expense recognition in their income statement. Their income and their profitability measures would all be so grossly inflated as to be useless for analytic purposes only the EPS number would pick up any economic effect from the option grants. Our biggest objection to this spurious claim, however, is that even a calculation of fully diluted EPS does not fully reflect the economic impact of stock option grants. The following hypothetical example illustrates the problems, though for purposes of simplicity we will use grants of shares instead of options. The reasoning is exactly the same for both cases. Lets say that each of our two hypothetical companies, KapCorp and MerBod, has 8,000 shares outstanding, no debt, and annual revenue this year of 100,000. KapCorp decides to pay its employees and suppliers 90,000 in cash and has no other expenses. MerBod, however, compensates its employees and suppliers with 80,000 in cash and 2,000 shares of stock, at an average market price of 5 per share. The cost to each company is the same: 90,000. But their net income and EPS numbers are very different. KapCorps net income before taxes is 10,000, or 1.25 per share. By contrast, MerBods reported net income (which ignores the cost of the equity granted to employees and suppliers) is 20,000, and its EPS is 2.00 (which takes into account the new shares issued). Of course, the two companies now have different cash balances and numbers of shares outstanding with a claim on them. But KapCorp can eliminate that discrepancy by issuing 2,000 shares of stock in the market during the year at an average selling price of 5 per share. Now both companies have closing cash balances of 20,000 and 10,000 shares outstanding. Under current accounting rules, however, this transaction only exacerbates the gap between the EPS numbers. KapCorps reported income remains 10,000, since the additional 10,000 value gained from the sale of the shares is not reported in net income, but its EPS denominator has increased from 8,000 to 10,000. Consequently, KapCorp now reports an EPS of 1.00 to MerBods 2.00, even though their economic positions are identical: 10,000 shares outstanding and increased cash balances of 20,000. The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. Indeed, if we say that the fully diluted EPS figure is the right way to disclose the impact of share options, then we should immediately change the current accounting rules for situations when companies issue common stock, convertible preferred stock, or convertible bonds to pay for services or assets. At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved. Why should options be treated differently Fallacy 4: Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels. For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants. The two positions are clearly contradictory. If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect. But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives. Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options. Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options (which carry with them no deadweight costs) than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach. The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. Thats not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants. Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their companys prospects to providers of new capital. But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U. S. economy. A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages. The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation. After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do. Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time. A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments. Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed. Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitelyjust as companies granting stock options do now. That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges. For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees. The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded. This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows. In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software. In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities. That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates. We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy. The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period. Thus, for an option vesting in four years, 148 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests. This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet. In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital. Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options. This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant. Whats more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred. At time of grant, both these conditions are met. The value transfer is not just probable it is certain. The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return. The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet. FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse. FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports. We feel that FASB capitulated too easily to this argument. The firm does have an asset because of the option grantpresumably a loyal, motivated employee. Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits. FASBs concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number theyve reported after the grants have been issued. Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised. But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options. At this time, we dont have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs. But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners. But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. Companies should choose compensation methods according to their economic benefitsnot the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review .

Filtro De Matlab De Media Movel Exponencial

Filtro De Matlab De Média Móvel ExponencialMedia Movel Exponencial - EMA BREAKING DOWN Media Movel Exponencial - EMA As EMAs de 12 e 26 dias sao as medias de curto prazo mais populares e sao usadas para criar indicadores como a divergencia de convergencia media movel (MACD) eo oscilador de preco percentual (PPO). Em geral, as EMA de 50 e 200 dias sao usadas como sinais de tendencias de longo prazo. Traders que empregam analise tecnica encontrar medias moveis muito util e perspicaz quando aplicado corretamente, mas criar havoc quando usado de forma inadequada ou sao mal interpretados. Todas as medias moveis normalmente utilizadas na analise tecnica sao, pela sua propria natureza, indicadores atrasados. Consequentemente, as conclusoes tiradas da aplicacao de uma media movel a um grafico de mercado especifico devem ser para confirmar um movimento de mercado ou para indicar sua forca. Muitas vezes, quando uma linha de indicadores de media movel fez uma alteracao para refletir uma mudanca significativa no mercado, o ponto otimo de entrada no mercado ja passou. Um EMA serve para aliviar este dilema em certa medida. Porque o calculo EMA coloca mais peso sobre os dados mais recentes, ele abraca a acao de preco um pouco mais apertado e, portanto, reage mais rapido. Isto e desejavel quando um EMA e usado para derivar um sinal de entrada de negociacao. Interpretando a EMA Como todos os indicadores de media movel, eles sao muito mais adequados para mercados de tendencias. Quando o mercado esta em uma tendencia de alta forte e sustentada. A linha de indicador EMA tambem mostrara uma tendencia de alta e vice-versa para uma tendencia de baixa. Um comerciante vigilante nao so prestar atencao a direcao da linha EMA, mas tambem a relacao da taxa de mudanca de uma barra para a proxima. Por exemplo, a medida que a acao de preco de uma forte tendencia de alta comecar a se nivelar e reverter, a taxa de mudanca da EMA de uma barra para a proxima comecara a diminuir ate que a linha de indicador se aplana ea taxa de mudanca seja zero. Devido ao efeito retardado, por este ponto, ou mesmo algumas barras antes, a acao do preco deve ja ter invertido. Portanto, segue-se que a observacao de uma diminuicao consistente da taxa de variacao da EMA poderia ser utilizada como um indicador que pudesse contrariar o dilema causado pelo efeito retardado das medias moveis. Usos comuns do EMA EMAs sao comumente usados ??em conjunto com outros indicadores para confirmar movimentos significativos do mercado e para avaliar a sua validade. Para os comerciantes que negociam intraday e mercados em rapido movimento, o EMA e mais aplicavel. Muitas vezes os comerciantes usam EMAs para determinar um vies de negociacao. Por exemplo, se um EMA em um grafico diario mostra uma forte tendencia ascendente, uma estrategia de comerciantes intraday pode ser a negociacao apenas a partir do lado longo em um grafico intraday. Moving medias - Simple e exponencial Medias moveis - Simple e Exponencial Introducao Os dados de precos para formar um indicador de tendencia seguinte. Eles nao preveem a direcao do preco, mas sim definir a direcao atual com um atraso. As medias moveis sao retardadas porque sao baseadas em precos passados. Apesar deste atraso, as medias moveis ajudam a suavizar a acao dos precos e filtrar o ruido. Eles tambem formam os blocos de construcao para muitos outros indicadores tecnicos e sobreposicoes, como Bandas Bollinger. MACD eo Oscilador de McClellan. Os dois tipos mais populares de medias moveis sao a Media Movel Simples (SMA) e a Media Movel Exponencial (EMA). Essas medias moveis podem ser usadas para identificar a direcao da tendencia ou definir niveis potenciais de suporte e resistencia. Here039s um grafico com um SMA e um EMA sobre ele: Simples Moving Average Calculo Uma simples media movel e formada por calcular o preco medio de um titulo sobre um determinado numero de periodos. A maioria das medias moveis sao baseadas em precos de fechamento. Uma media movel simples de 5 dias e a soma de cinco dias dos precos de fechamento dividida por cinco. Como seu nome indica, uma media movel e uma media que se move. Os dados antigos sao eliminados a medida que novos dados sao disponibilizados. Isso faz com que a media se mova ao longo da escala de tempo. Abaixo esta um exemplo de uma media movel de 5 dias evoluindo ao longo de tres dias. O primeiro dia da media movel cobre simplesmente os ultimos cinco dias. O segundo dia da media movel cai o primeiro ponto de dados (11) e adiciona o novo ponto de dados (16). O terceiro dia da media movel continua caindo o primeiro ponto de dados (12) e adicionando o novo ponto de dados (17). No exemplo acima, os precos aumentam gradualmente de 11 para 17 ao longo de um total de sete dias. Observe que a media movel tambem aumenta de 13 para 15 ao longo de um periodo de calculo de tres dias. Observe tambem que cada valor da media movel esta logo abaixo do ultimo preco. Por exemplo, a media movel para o dia um e igual a 13 eo ultimo preco e 15. Os precos dos quatro dias anteriores eram mais baixos e isso faz com que a media movel fique atrasada. Calculo da media movel exponencial As medias moveis exponenciais reduzem o desfasamento aplicando mais peso aos precos recentes. A ponderacao aplicada ao preco mais recente depende do numero de periodos na media movel. Ha tres etapas para calcular uma media movel exponencial. Primeiro, calcule a media movel simples. Uma media movel exponencial (EMA) tem que comecar em algum lugar assim uma media movel simples e usada como EMA do periodo anterior039s no primeiro calculo. Em segundo lugar, calcular o multiplicador de ponderacao. Em terceiro lugar, calcule a media movel exponencial. A formula abaixo e para uma EMA de 10 dias. Uma media movel exponencial de 10 periodos aplica uma ponderacao de 18,18 ao preco mais recente. Um EMA de 10 periodos tambem pode ser chamado de EMA 18.18. Um EMA de 20 periodos aplica uma ponderacao de 9,52 ao preco mais recente (2 (201) .0952). Observe que a ponderacao para o periodo de tempo mais curto e mais do que a ponderacao para o periodo de tempo mais longo. De fato, a ponderacao cai pela metade cada vez que o periodo de media movel dobra. Se voce deseja uma porcentagem especifica para uma EMA, use esta formula para converte-la em periodos de tempo e insira esse valor como o parametro EMA039s: Abaixo esta um exemplo de planilha de uma media movel simples de 10 dias e um valor 10- Dia media movel exponencial para a Intel. As medias moveis simples sao diretas e exigem pouca explicacao. A media de 10 dias simplesmente se move conforme novos precos se tornam disponiveis e os precos antigos caem. A media movel exponencial comeca com o valor da media movel simples (22,22) no primeiro calculo. Apos o primeiro calculo, a formula normal assume o controle. Como um EMA comeca com uma media movel simples, seu valor verdadeiro nao sera realizado ate 20 ou mais periodos mais tarde. Em outras palavras, o valor na planilha do Excel pode diferir do valor do grafico por causa do curto periodo de retorno. Esta planilha so remonta 30 periodos, o que significa que o efeito da media movel simples teve 20 periodos para dissipar. StockCharts volta pelo menos 250 periodos (geralmente muito mais) para os seus calculos para os efeitos da media movel simples no primeiro calculo totalmente dissipada. O fator de Lag Quanto maior a media movel, mais o lag. Uma media movel exponencial de 10 dias abracara os precos muito de perto e virara logo apos os precos virarem. Curtas medias moveis sao como barcos de velocidade - ageis e rapidos para mudar. Em contraste, uma media movel de 100 dias contem muitos dados passados ??que o desaceleram. Medias moveis mais longas sao como petroleiros oceanicos - letargicos e lentos para mudar. E preciso um movimento de precos maior e mais longo para uma media movel de 100 dias para mudar de rumo. O grafico acima mostra o SampP 500 ETF com uma EMA de 10 dias seguindo de perto os precos e uma moagem SMA de 100 dias mais alta. Mesmo com o declinio de janeiro-fevereiro, o SMA de 100 dias manteve o curso e nao recusou. O SMA de 50 dias se encaixa em algum lugar entre as medias moveis de 10 e 100 dias quando se trata do fator de latencia. Simples vs medias exponenciais Moving Embora existam diferencas claras entre medias moveis simples e medias moveis exponenciais, um nao e necessariamente melhor do que o outro. As medias moveis exponenciais tem menos atraso e sao, portanto, mais sensiveis aos precos recentes - e as recentes mudancas nos precos. As medias moveis exponenciais virarao antes de medias moveis simples. As medias moveis simples, por outro lado, representam uma verdadeira media de precos para todo o periodo de tempo. Como tal, as medias moveis simples podem ser mais adequadas para identificar niveis de suporte ou resistencia. Preferencia media movel depende de objetivos, estilo analitico e horizonte de tempo. Chartists deve experimentar com ambos os tipos de medias moveis, bem como diferentes prazos para encontrar o melhor ajuste. O grafico abaixo mostra a IBM com a SMA de 50 dias em vermelho ea EMA de 50 dias em verde. Ambos atingiram o pico no final de janeiro, mas o declinio no EMA foi mais nitida do que o declinio no SMA. A EMA apareceu em meados de fevereiro, mas a SMA continuou baixa ate o final de marco. Observe que a SMA apareceu mais de um mes apos a EMA. Comprimentos e prazos A duracao da media movel depende dos objetivos analiticos. Curtas medias moveis (5-20 periodos) sao mais adequados para as tendencias de curto prazo e de negociacao. Os cartistas interessados ??em tendencias de medio prazo optariam por medias moveis mais longas que poderiam estender 20-60 periodos. Investidores de longo prazo preferem medias moveis com 100 ou mais periodos. Alguns comprimentos de media movel sao mais populares do que outros. A media movel de 200 dias e talvez a mais popular. Devido ao seu comprimento, esta e claramente uma media movel a longo prazo. Em seguida, a media movel de 50 dias e bastante popular para a tendencia de medio prazo. Muitos chartists usam as medias moveis de 50 dias e de 200 dias junto. Curto prazo, uma media movel de 10 dias foi bastante popular no passado porque era facil de calcular. Um simplesmente adicionou os numeros e moveu o ponto decimal. Identificacao de tendencias Os mesmos sinais podem ser gerados usando medias moveis simples ou exponenciais. Como mencionado acima, a preferencia depende de cada individuo. Esses exemplos abaixo usarao medias moveis simples e exponenciais. O termo media movel se aplica a medias moveis simples e exponenciais. A direcao da media movel transmite informacoes importantes sobre os precos. Uma media movel em ascensao mostra que os precos estao aumentando. Uma media movel em queda indica que os precos, em media, estao caindo. A subida da media movel a longo prazo reflecte uma tendencia de alta a longo prazo. A queda da media movel a longo prazo reflecte uma tendencia de baixa a longo prazo. O grafico acima mostra 3M (MMM) com uma media movel exponencial de 150 dias. Este exemplo mostra quao bem as medias moveis funcionam quando a tendencia e forte. A EMA de 150 dias recusou-se em novembro de 2007 e novamente em janeiro de 2008. Observe que foi necessario um declinio de 15 para reverter a direcao dessa media movel. Estes indicadores de atraso identificam inversoes de tendencia a medida que ocorrem (na melhor das hipoteses) ou depois de ocorrerem (na pior das hipoteses). MMM continuou menor em marco de 2009 e, em seguida, subiu 40-50. Observe que a EMA de 150 dias nao apareceu ate depois desse aumento. Uma vez que o fez, no entanto, MMM continuou maior nos proximos 12 meses. As medias moveis trabalham brilhantemente em tendencias fortes. Crossovers dobro Duas medias moveis podem ser usadas junto para gerar sinais do cruzamento. Na Analise Tecnica dos Mercados Financeiros. John Murphy chama isso de metodo de cruzamento duplo. Os cruzamentos duplos envolvem uma media movel relativamente curta e uma media movel relativamente longa. Como com todas as medias moveis, o comprimento geral da media movel define o tempo para o sistema. Um sistema usando um EMA de 5 dias e um EMA de 35 dias seria considerado de curto prazo. Um sistema usando uma SMA de 50 dias e uma SMA de 200 dias seria considerado de medio prazo, talvez ate de longo prazo. Um crossover de alta ocorre quando a media movel mais curta cruza acima da media movel mais longa. Isso tambem e conhecido como uma cruz de ouro. Um crossover de baixa ocorre quando a media movel mais curta cruza abaixo da media movel mais longa. Isso e conhecido como uma cruz morta. Os crossovers medios moveis produzem sinais relativamente tardios. Afinal, o sistema emprega dois indicadores de atraso. Quanto mais longos os periodos de media movel, maior o atraso nos sinais. Estes sinais funcionam muito bem quando uma boa tendencia se apodera. No entanto, um sistema de crossover media movel vai produzir lotes de whipsaws na ausencia de uma forte tendencia. Ha tambem um metodo de cruzamento triplo que envolve tres medias moveis. Novamente, um sinal e gerado quando a media movel mais curta atravessa as duas medias moveis mais longas. Um simples sistema de crossover triplo pode envolver medias moveis de 5 dias, 10 dias e 20 dias. O grafico acima mostra Home Depot (HD) com um EMA de 10 dias (linha pontilhada verde) e EMA de 50 dias (linha vermelha). A linha preta e o fechamento diario. Usando um crossover media movel teria resultado em tres whipsaws antes de pegar um bom comercio. O EMA de 10 dias quebrou abaixo do EMA de 50 dias em outubro atrasado (1), mas este nao durou por muito tempo enquanto os 10 dias se moveram para tras acima em meados de novembro (2). Este cruzamento durou mais, mas o proximo cruzamento de baixa em janeiro (3) ocorreu perto dos niveis de precos de novembro, resultando em outro whipsaw. Esta cruz bearish nao durou por muito tempo porque o EMA de 10 dias moveu para tras acima dos 50 dias alguns dias mais tarde (4). Depois de tres sinais ruins, o quarto sinal prefigurou um forte movimento como o estoque avancou mais de 20. Existem dois takeaways aqui. Primeiramente, os crossovers sao prone ao whipsaw. Um filtro de preco ou tempo pode ser aplicado para ajudar a evitar whipsaws. Os comerciantes podem exigir que o crossover durar 3 dias antes de agir ou exigir a EMA de 10 dias para mover acima abaixo da EMA de 50 dias por um determinado montante antes de agir. Em segundo lugar, MACD pode ser usado para identificar e quantificar esses cruzamentos. MACD (10,50,1) mostrara uma linha representando a diferenca entre as duas medias moveis exponenciais. MACD torna-se positivo durante uma cruz dourada e negativo durante uma cruz morta. O Oscilador de Preco Percentual (PPO) pode ser usado da mesma forma para mostrar diferencas percentuais. Observe que o MACD eo PPO sao baseados em medias moveis exponenciais e nao se igualam a medias moveis simples. Este grafico mostra Oracle (ORCL) com a EMA de 50 dias, EMA de 200 dias e MACD (50,200,1). Houve quatro cruzamentos de media movel em um periodo de 2 12 anos. Os tres primeiros resultaram em whipsaws ou maus negocios. Uma tendencia sustentada comecou com o quarto crossover como ORCL avancado para os 20s meados. Mais uma vez, os crossovers de media movel funcionam muito bem quando a tendencia e forte, mas produzem perdas na ausencia de uma tendencia. Crossovers de preco As medias moveis tambem podem ser usadas para gerar sinais com cruzamentos de precos simples. Um sinal de alta e gerado quando os precos se movem acima da media movel. Um sinal de baixa e gerado quando os precos se movem abaixo da media movel. Os crossovers do preco podem ser combinados para negociar dentro da tendencia mais grande. A media movel mais longa define o tom para a tendencia maior e a media movel mais curta e usada para gerar os sinais. Um olharia para cruzes de preco de alta somente quando os precos ja estao acima da media movel mais longa. Isso seria negociar em harmonia com a maior tendencia. Por exemplo, se o preco estiver acima da media movel de 200 dias, os chartistas so se concentrarao nos sinais quando o preco se mover acima da media movel de 50 dias. Obviamente, um movimento abaixo da media movel de 50 dias precederia tal sinal, mas tais cruzamentos de baixa seriam ignorados porque a maior tendencia e para cima. Uma cruz bearish sugeriria simplesmente um pullback dentro de um uptrend mais grande. Um cruzamento acima da media movel de 50 dias indicaria uma subida dos precos e continuacao da maior tendencia de alta. O grafico a seguir mostra Emerson Electric (EMR) com a EMA de 50 dias e EMA de 200 dias. A acao moveu-se acima e manteve-se acima da media movel de 200 dias em agosto. Houve mergulhos abaixo dos 50 dias EMA no inicio de novembro e novamente no inicio de fevereiro. Os precos recuaram rapidamente acima dos 50 dias EMA para fornecer sinais de alta (setas verdes) em harmonia com a maior tendencia de alta. MACD (1,50,1) e mostrado na janela do indicador para confirmar cruzamentos de precos acima ou abaixo da EMA de 50 dias. O EMA de 1 dia e igual ao preco de fechamento. MACD (1,50,1) e positivo quando o fechamento esta acima do EMA de 50 dias e negativo quando o fechamento esta abaixo do EMA de 50 dias. Suporte e Resistencia As medias moveis tambem podem atuar como suporte em uma tendencia de alta e resistencia em uma tendencia de baixa. Uma tendencia de alta de curto prazo pode encontrar apoio perto da media movel simples de 20 dias, que tambem e usada em Bandas de Bollinger. Uma tendencia de alta de longo prazo pode encontrar suporte perto da media movel simples de 200 dias, que e a media movel mais popular a longo prazo. Se fato, a media movel de 200 dias pode oferecer suporte ou resistencia simplesmente porque e tao amplamente utilizado. E quase como uma profecia auto-realizavel. O grafico acima mostra o NY Composite com a media movel simples de 200 dias de meados de 2004 ate o final de 2008. Os 200 dias de suporte fornecido varias vezes durante o avanco. Uma vez que a tendencia revertida com uma ruptura de apoio superior dupla, a media movel de 200 dias agiu como resistencia em torno de 9500. Nao espere suporte exato e niveis de resistencia de medias moveis, especialmente as medias moveis mais longas. Os mercados sao impulsionados pela emocao, o que os torna propensos a superacoes. Em vez de niveis exatos, as medias moveis podem ser usadas para identificar zonas de suporte ou de resistencia. Conclusoes As vantagens de usar medias moveis precisam ser ponderadas contra as desvantagens. As medias moveis sao a tendencia que segue, ou retardar, os indicadores que serao sempre um passo atras. Isso nao e necessariamente uma coisa ruim embora. Afinal, a tendencia e o seu amigo e e melhor para o comercio na direcao da tendencia. As medias moveis asseguram que um comerciante esta em linha com a tendencia atual. Mesmo que a tendencia e seu amigo, os titulos gastam uma grande quantidade de tempo em intervalos de negociacao, o que torna as medias moveis ineficazes. Uma vez em uma tendencia, as medias moveis mante-lo-ao dentro, mas igualmente dar sinais atrasados. Don039t esperam vender no topo e comprar na parte inferior usando medias moveis. Tal como acontece com a maioria das ferramentas de analise tecnica, as medias moveis nao devem ser utilizadas por conta propria, mas em conjunto com outras ferramentas complementares. Os cartistas podem usar medias moveis para definir a tendencia geral e, em seguida, usar o RSI para definir os niveis de sobrecompra ou sobrevenda. Adicionando medias moveis para graficos StockCharts As medias moveis estao disponiveis como um recurso de sobreposicao de preco na bancada do SharpCharts. Usando o menu suspenso Sobreposicoes, os usuarios podem escolher uma media movel simples ou uma media movel exponencial. O primeiro parametro e usado para definir o numero de periodos de tempo. Um parametro opcional pode ser adicionado para especificar qual campo de preco deve ser usado nos calculos - O para o aberto, H para o alto, L para o baixo e C para o fechamento. Uma virgula e usada para separar parametros. Outro parametro opcional pode ser adicionado para deslocar as medias moveis para a esquerda (passado) ou para a direita (futuro). Um numero negativo (-10) deslocaria a media movel para a esquerda 10 periodos. Um numero positivo (10) deslocaria a media movel para o direito 10 periodos. Multiplas medias moveis podem ser superadas o preco parcela simplesmente adicionando outra linha de superposicao para a bancada. Os membros do StockCharts podem alterar as cores eo estilo para diferenciar entre varias medias moveis. Depois de selecionar um indicador, abra Opcoes Avancadas clicando no pequeno triangulo verde. As Opcoes Avancadas tambem podem ser usadas para adicionar uma sobreposicao media movel a outros indicadores tecnicos como RSI, CCI e Volume. Clique aqui para um grafico ao vivo com varias medias moveis diferentes. Usando Medias Moveis com Varreduras StockCharts Aqui estao alguns exemplos de varreduras que os membros do StockCharts podem usar para varrer para varias situacoes de media movel: Bullish Moving Average Cross: Esta varredura procura acoes com uma media movel em ascensao de 150 dias simples e uma cruz de alta das 5 EMA de dia e EMA de 35 dias. A media movel de 150 dias esta subindo, desde que ela esteja negociando acima de seu nivel ha cinco dias. Um cruzamento de alta ocorre quando o EMA de 5 dias se move acima do EMA de 35 dias em volume acima da media. Bearish Moving Average Cross: Este analisa procura por acoes com uma queda de 150 dias de media movel simples e um cruzamento de baixa da EMA de 5 dias e EMA de 35 dias. A media movel de 150 dias esta caindo, enquanto ela esta negociando abaixo do seu nivel cinco dias atras. Uma cruz de baixa ocorre quando a EMA de 5 dias se move abaixo da EMA de 35 dias acima do volume medio. Estudo adicional O livro de John Murphy tem um capitulo dedicado a medias moveis e seus varios usos. Murphy abrange os pros e os contras de medias moveis. Alem disso, Murphy mostra como as medias moveis funcionam com Bollinger Bands e sistemas de negociacao baseados em canais. Analise Tecnica dos Mercados Financeiros John MurphyExponential Filter Esta pagina descreve a filtragem exponencial, o filtro mais simples e mais popular. Isso faz parte da secao Filtragem que faz parte de Um guia para deteccao de falhas e diagnostico. Visao geral, constante de tempo e equivalente analogico O filtro mais simples e o filtro exponencial. Ele tem apenas um parametro de ajuste (diferente do intervalo de amostra). Ele requer o armazenamento de apenas uma variavel - a saida anterior. E um filtro IIR (auto-regressivo) - os efeitos de uma mudanca de entrada decai exponencialmente ate que os limites das telas ou a aritmetica do computador o escondam. Em varias disciplinas, o uso deste filtro tambem e referido como suavizacao 8220exponencial8221. Em algumas disciplinas, como a analise de investimento, o filtro exponencial e chamado de 8220Motiva Minima PonderadaExponencialmente (EWMA), ou apenas 8220Motiva MinimaExponencial8221 (EMA). Isso viola a tradicional terminologia ARMA 8220moving average8221 da analise de series temporais, uma vez que nao ha historico de entrada usado - apenas a entrada atual. E o equivalente em tempo discreto do lag8221 de primeira ordem comumente usado na modelagem analogica de sistemas de controle de tempo continuo. Em circuitos eletricos, um filtro RC (filtro com um resistor e um capacitor) e um atraso de primeira ordem. Quando se enfatiza a analogia com os circuitos analogicos, o parametro de ajuste unico e a constante de tempo 8220, geralmente escrita como a letra grega Tau (). De facto, os valores nos tempos de amostra discretos correspondem exactamente ao intervalo de tempo continuo equivalente com a mesma constante de tempo. A relacao entre a implementacao digital e a constante de tempo e mostrada nas equacoes abaixo. Equacoes do filtro exponencial e inicializacao O filtro exponencial e uma combinacao ponderada da estimativa anterior (saida) com os dados de entrada mais recentes, com a soma dos pesos iguais a 1 de modo que a saida corresponde a entrada no estado estacionario. Seguindo a notacao de filtro ja introduzida: y (k) ay (k-1) (1-a) x (k) onde x (k) e a entrada bruta no tempo ky (k) e a saida filtrada no tempo passo ka E uma constante entre 0 e 1, normalmente entre 0,8 e 0,99. (A-1) ou a e as vezes chamado 8220smoothing constante8221. Para sistemas com um passo de tempo fixo T entre amostras, a constante 8220a8221 e calculada e armazenada por conveniencia apenas quando o programador de aplicacoes especifica um novo valor da constante de tempo desejada. Para sistemas com amostragem de dados em intervalos irregulares, a funcao exponencial acima deve ser usada com cada passo de tempo, onde T e o tempo desde a amostra anterior. A saida do filtro normalmente e inicializada para corresponder a primeira entrada. A medida que a constante de tempo se aproxima de 0, a vai para zero, entao nao ha filtragem 8211 a saida e igual a nova entrada. Como a constante de tempo fica muito grande, um aproxima-se 1, de modo que a nova entrada e quase ignorado 8211 filtragem muito pesado. A equacao de filtro acima pode ser rearranjada no seguinte equi - valente preditor-corretor: Esta forma torna mais aparente que a estimativa variavel (saida do filtro) e predita como inalterada da estimativa anterior y (k-1) mais um termo de correcao baseado No inesperado 8220innovation8221 - a diferenca entre a nova entrada x (k) ea previsao y (k-1). Esta forma e tambem o resultado de derivar o filtro exponencial como um simples caso especial de um filtro de Kalman. Que e a solucao otima para um problema de estimacao com um conjunto particular de suposicoes. Passo resposta Uma maneira de visualizar o funcionamento do filtro exponencial e tracar sua resposta ao longo do tempo para uma entrada passo. Ou seja, comecando com a entrada e saida do filtro em 0, o valor de entrada e repentinamente alterado para 1. Os valores resultantes sao plotados abaixo: No grafico acima, o tempo e dividido pela constante de tempo do filtro tau para que voce possa mais facilmente prever Os resultados para qualquer periodo de tempo, para qualquer valor da constante de tempo do filtro. Apos um tempo igual a constante de tempo, a saida do filtro aumenta para 63,21 do seu valor final. Apos um tempo igual a 2 constantes de tempo, o valor sobe para 86,47 do seu valor final. As saidas apos tempos iguais a 3,4 e 5 constantes de tempo sao 95,02, 98,17 e 99,33 do valor final, respectivamente. Uma vez que o filtro e linear, isto significa que estas percentagens podem ser utilizadas para qualquer magnitude da mudanca de passo, nao apenas para o valor de 1 utilizado aqui. Embora a resposta passo em teoria leva um tempo infinito, de um ponto de vista pratico, pense no filtro exponencial como 98 a 99 8220 done8221 respondendo apos um tempo igual a 4 a 5 constantes de tempo de filtro. Variacoes no filtro exponencial Existe uma variacao do filtro exponencial chamado filtro exponencial nao-linear, que pretende filtrar fortemente o ruido dentro de uma determinada amplitude, mas entao responder mais rapidamente a alteracoes maiores. Copyright 2010 - 2013, Greg Stanley Compartilhar esta pagina:

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Mantenha-se afastado desses caras Usuario Login Facebook LoginScottrade recebeu a maior pontuacao numerica no JD Power 2016 Self-Directed Investor Satisfaction Study, com base em 4.242 respostas medindo 13 empresas e as experiencias e percepcoes dos investidores que usam empresas de investimento auto-dirigido , Pesquisados ??em janeiro de 2016. Suas experiencias podem variar. Visite jdpower. O login e acesso autorizados da conta indicam que o cliente concorda com o Contrato de Conta de Corretagem. Esse consentimento e eficaz em todos os momentos ao usar este site. O acesso nao autorizado e proibido. Scottrade, Inc. e Scottrade Bank sao empresas separadas, mas afiliadas e sao subsidiarias integrais da Scottrade Financial Services, Inc. Produtos e servicos de corretagem oferecidos pela Scottrade, Inc. - Membro FINRA e SIPC. Deposito de produtos e servicos oferecidos pelo Scottrade Bank, Membro FDIC. Produtos de corretagem nao estao segurados pela FDIC nao sao depositos ou outras obrigacoes do banco e nao sao garantidos pelo banco estao sujeitos a riscos de investimento, incluindo a possivel perda do principal investido. Todo investimento envolve risco. O valor do seu investimento pode flutuar ao longo do tempo, e voce pode ganhar ou perder dinheiro. Mercado on-line e negociacoes de acoes limite sao apenas 7 para as acoes com preco 1 e acima. Taxas adicionais podem ser aplicadas para acoes com preco inferior a 1, fundo mutuo e transacoes de opcoes. Informacoes detalhadas sobre nossos honorarios podem ser encontradas na explicacao de taxas (PDF). Voce deve ter 500 na equidade em uma conta individual, comum, confianca, IRA, IRA Roth, ou SEP IRA com Scottrade para ser elegivel para uma conta Scottrade Bank. Neste caso, o patrimonio e definido como o valor da conta de corretagem total menos os depositos de corretagem recentes em retencao. Os dados de desempenho citados representam desempenho passado. O desempenho passado nao garante resultados futuros. As pesquisas, ferramentas e informacoes fornecidas nao incluirao todas as informacoes de seguranca disponiveis para o publico. Embora as fontes dos instrumentos de pesquisa fornecidos neste site sejam consideradas confiaveis, a Scottrade nao oferece nenhuma garantia com relacao ao conteudo, precisao, integridade, oportunidade, adequacao ou confiabilidade das informacoes. As informacoes neste site sao apenas para uso informativo e nao devem ser consideradas conselhos de investimento ou recomendacao de investimento. A Scottrade nao cobra taxas de instalacao, inatividade ou manutencao anual. As taxas de transacao aplicaveis ??ainda se aplicam. A Scottrade nao fornece aconselhamento fiscal. O material fornecido e apenas para fins informativos. Consulte o seu fiscal ou conselheiro juridico para questoes relacionadas com a sua situacao fiscal ou financeira pessoal. Quaisquer titulos especificos, ou tipos de titulos, usados ??como exemplos sao apenas para fins de demonstracao. Nenhuma das informacoes fornecidas deve ser considerada uma recomendacao ou solicitacao para investir ou liquidar um determinado tipo de seguranca. Os investidores devem considerar os objetivos de investimento, encargos, despesas e perfil de risco unico de um fundo negociado em bolsa (ETF) antes de investir. Um prospecto contem esta e outras informacoes sobre o fundo e pode ser obtido online ou contactando a Scottrade. O prospecto deve ser lido atentamente antes de investir. Os ETFs alavancados e inversos podem nao ser adequados para todos os investidores e podem aumentar a exposicao a volatilidade atraves do uso de alavancagem, vendas a descoberto de titulos, derivativos e outras estrategias de investimento complexas. O desempenho destes fundos provavelmente sera significativamente diferente do seu indice de referencia em periodos superiores a um dia, e o seu desempenho ao longo do tempo podera, de facto, virar-se ao contrario do seu indice de referencia. Os investidores devem monitorar essas participacoes, consistentes com suas estrategias, com tanta frequencia quanto diariamente. Os investidores devem considerar os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de um fundo mutuo antes de investir. Um prospecto contem esta e outras informacoes sobre o fundo e pode ser obtido online ou contactando a Scottrade. O prospecto deve ser lido atentamente antes de investir. Os fundos de nenhuma taxa de transacao (NTF) estao sujeitos aos termos e condicoes do programa de fundos do NTF. A Scottrade e compensada pelos fundos que participam do programa NTF atraves de taxas de manutencao de registros, acionistas ou SEC 12b-1. Margem de negociacao envolve encargos de juros e riscos, incluindo o potencial de perder mais do que depositado ou a necessidade de depositar garantias adicionais em um mercado em queda. A Declaracao e Contrato de Divulgacao de Margem (PDF) esta disponivel para download, ou esta disponivel em uma de nossas filiais. Ele contem informacoes sobre nossas politicas de emprestimos, encargos de juros e os riscos associados as contas de margem. As opcoes envolvem risco e nao sao adequadas para todos os investidores. Informacoes detalhadas sobre nossas politicas e os riscos associados as opcoes podem ser encontradas no Scottrade Options Application and Agreement. Acordo de Conta de Corretagem. Atraves do download das Caracteristicas e Riscos das Opcoes e Suplementos Padronizados (PDF) da The Options Clearing Corporation, ou solicitando uma copia, contactando a Scottrade. Documentacao de apoio para quaisquer reivindicacoes sera fornecido a pedido. Consulte o seu consultor fiscal para obter informacoes sobre como os impostos podem afetar o resultado dessas estrategias. Tenha em mente, lucro sera reduzido ou perda piorou, conforme aplicavel, pela deducao de comissoes e taxas. A volatilidade do mercado, o volume ea disponibilidade do sistema podem afetar o acesso a conta e a execucao comercial. Tenha em mente que enquanto a diversificacao pode ajudar a espalhar o risco, nao garante um lucro, ou proteger contra a perda, em um mercado para baixo. Scottrade, o logotipo da Scottrade e todas as outras marcas registradas, registradas ou nao, sao propriedade da Scottrade, Inc. e de suas afiliadas. Hiperlinks para sites de terceiros contem informacoes que podem ser de interesse ou uso para o leitor. Sites de terceiros, pesquisas e ferramentas sao de fontes consideradas confiaveis. A Scottrade nao garante a exatidao ou integridade das informacoes e nao garante que os resultados sejam obtidos com o uso. 2017 Scottrade, Inc. Todos os direitos reservados. Nosso homem vai Undercover e diz tudo Ele passou dias sentado atraves de seminarios gratuitos para se tornar um super comerciante. Licao numero um: Itll custar-lhe. Por Thomas M. Anderson. Contribuindo Editor 28 de fevereiro de 2010 Admita: Youve sido tentado. Youve visto os infomercials para sistemas negociando que o ensinarao como dominar os mercados. Inscreva-se para um seminario gratuito na sua area e voce esta no seu caminho para a riqueza e liberdade. Pessoas comuns como voce estao ganhando milhares por mes. Por que nao se juntar ao clube Com visoes de aposentadoria adiantada dancando em minha cabeca, eu decidi tomar a mergulhar, ou pelo menos a parte inicial dela. Eu assistiria aos seminarios livres de tres grandes equipamentos de comercio-educacao: Online Trading Academy, BetterTrades e estrategias de lucro. Eu queria ver se essas roupas entregues em suas promessas para ajudar as pessoas a se tornarem comerciantes bem sucedidos. Heres o que eu encontrei. Respeite seu capital A primeira regra que voce aprende na Online Trading Academy (OTA) nao e confiar em Wall Street com seu dinheiro. Wall Street nos treinou para ser investidores de buy-and-hold, o instrutor, Chris, disse-me e os outros dois estudantes que participam do Power Trading Workshop nos escritorios da empresa em Viena, Virginia, um suburbio de Washington, DC (OTA tambem tem Escritorios no Reino Unido, Cingapura e Dubai, bem como em outras 29 cidades dos EUA e Canada.) Esta e uma coisa ruim, disse Chris, porque o mercado sobe, desce e de lado. E quando se dirige para o sul, como ocorreu durante o mercado urinario de 2007-09, os investidores compradores e detentores ficam esmagados. OTAs missao era ensinar os gostos de mim como fazer dinheiro independentemente do que o mercado faz. Como, voce pergunta Atraves do poder da analise tecnica. Analistas tecnicos estudam dados passados ??- principalmente um preco de titulos e volume de negociacao - para prever o futuro. Eles procuram padroes para encontrar sinais confiaveis ??de quando comprar ou vender instrumentos financeiros, como acoes, opcoes, futuros e moedas estrangeiras. O processo envolve o estudo de uma mistura de indicadores, tais como cartas de candlestick, bandas de Bollinger e algo chamado o oscilador estocastico. Os tecnicos se importam pouco, se e que se trata, sobre a analise fundamental - o exame de, digamos, os lucros e o balanco de uma empresa ou as condicoes economicas gerais. A analise tecnica tem tanto criticos apaixonados como adeptos ardentes. Por exemplo, um estudo de outubro de 2009 da New Zealands Massey University descobriu que de mais de 5.000 estrategias que empregam analise tecnica, nenhuma produziu retornos nos 49 paises onde os pesquisadores testaram as estrategias alem do que voce esperava por acaso. No entanto, dezenas de comerciantes, incluindo o bilionario Paul Tudor Jones, dizem que a disciplina os ajudou a acumular grandes fortunas. Entao eu tentei manter uma mente aberta. Mas um debate sobre analise tecnica nao fazia parte do programa da OTA. Em vez disso, o seminario rapidamente evoluiu de uma rodada de Wall Street bashing para um passo para se inscrever na empresa 4.990 classe Pro-Trader. O curso de sete dias mostraria como tratar seu capital com respeito, disse Chris. Ele acrescentou que alguns estudantes da academia dobraram seu dinheiro em tres meses depois de tomar a classe Pro-Trader. Uma vez que eu pago aulas, eu poderia retomar o curso quantas vezes eu queria. E se eu usei um dos seis corretores de desconto que se associaram com a OTA, eu ganharia descontos em comissoes ate o custo das classes que eu tomei. No geral, eu deixei o meu seminario gratuito OTA menos do que satisfeito. Eu queria aprender como negociar e tudo o que tenho foi um discurso de vendas. Era hora de pegar a estrada. Quem gosta de dinheiro Eu dirigi para o Hotel Hilton Airport em Norfolk, Virginia para participar da Exposicao de Liberdade Financeira, patrocinado pela BetterTrades. Cerca de 30 zelosos, principalmente baby-boomers, estavam sentados em um salao de baile cavernoso. Os homens superavam em numero as mulheres de dois para um. A apresentacao da BetterTrades foi a mais prodiga dos tres seminarios que participei. Na frente da sala uma grande tela de projecao estava coberta de veludo cortinas roxas. As mesas que exibem linhas puras de conjuntos de caixa de DVD BetterTrades cercaram a tela. Eu me senti como um concorrente no The Price Is Right, especialmente depois que eu conheci o expo lider, Steve, que era alto, bronzeado e simpatico - assim como o jogo mostra Bob Barker. Steve despediu-se da multidao com perguntas como Quem gosta de dinheiro e Quem gostaria de fazer mais Para Steve, negociacao bem sucedida foi uma questao de identificar o apoio e os niveis de resistencia para uma seguranca. Olhe para um grafico de acoes. Se voce desenhar uma linha que atinge varios pontos onde o preco das acoes retorna de um ponto baixo, e conhecido como um nivel de suporte. A linha tracada no grafico que atinge varios pontos onde os picos de precos e conhecido como um nivel de resistencia. Sob analise tecnica, um comerciante conservado em estoque quer comprar no apoio (baixo) e vender na resistencia (elevado). Parece facil, mas e dificil saber onde os niveis de suporte e resistencia sao ate depois do fato. Com a classe terminando, Steve tinha uma oferta especial para mim. Por apenas 3.995, se eu agisse agora, eu poderia assistir ao seminario de dois dias Market Essentials chegando a Norfolk. As cinco primeiras pessoas a se inscrever receberiam materiais de treinamento de bonus gratuitos. Steve disse que eu nao tinha nada a perder, porque se as estrategias BetterTrades nao me ganhassem tres vezes o que eu gastei nas aulas dentro de seis meses, a empresa me reembolsaria as mensalidades ou me treinaria gratuitamente por ate um ano ate que eu dominasse o programa. Apesar da garantia, eu queria saber mais sobre o que eu ia aprender na classe e que tipo de retorno eu poderia realisticamente esperar para ganhar. Estrategias de lucro me deu um vislumbre do que esperar. Trabalhe sua cauda Profit Strategies (PS) leva a abordagem de imersao total para a educacao, tipo de como joga-lo na piscina para forca-lo a aprender a nadar. Isso e como eu me senti durante PSs livre Classe de Metodos de Investidor Ativo no Hilton Miami Airport. O curso de dois dias, que contou com cerca de 40 alunos, misturou iniciantes com veteranos comerciais. Ignoramos o material introdutorio e saltamos direto para estrategias de negociacao. Os instrutores, Mike e Jay, detalharam varios sistemas complicados. Um momento, estavamos discutindo como usar um pico em um estoque de um dia de volume de negociacao para prever se o preco iria subir. No momento seguinte, estavamos analisando como construir um condor de ferro, uma estrategia de compra e manutencao de quatro opcoes diferentes com diferentes precos de exercicio. Entre as apresentacoes, Mike e Jay chicotearam PSs cursos de oito semanas em varios sistemas de comercio, cada um dos quais custou 3,495. Os alunos do curso se reunir com o instrutor on-line uma vez por semana para a classe e rever comercios. Apenas um numero limitado de assentos restantes, Jay disse. O publico teve a oportunidade de pimenta Mike e Jay com perguntas. Um recem-chegado perguntou-lhes que tipo de retorno um deve esperar para ganhar de negociacao. Mike disse que um retorno de 5 meses parecia razoavel. Isso funciona para 80 anualizado. Todos os seminarios que participei foram rapidos em salientar que os resultados individuais podem variar. E ha o esfregar. Porque o desempenho dos comerciantes individuais nao e publico, voce nao tem nenhuma maneira de saber quao bem esses programas de negociacao de trabalho. Claro, os seminarios apresentam depoimentos de seus principais assalariados, mas voce nao sabe o quao bem o aluno medio faz. Estudos mostram como e dificil ter sucesso na negociacao. Em 1999, por exemplo, na altura da mania de negociacao diaria, a Associacao de Administradores de Valores da America do Norte estudou as contas dos comerciantes diarios. Apenas 11 lucros consistentemente gerados, e 70 perdas sustentadas que aniquilaram suas contas. Nenhuma das empresas de seminarios monitora a taxa de sucesso de todos os seus graduados. Diz Judy Hackett, chefe de marketing BetterTrades: Nos so podemos acompanhar a satisfacao de nossos clientes, e temos muitos clientes muito felizes. Publicidade Os alunos que tiveram exito com estes sistemas juram por eles. Jeffery Kronenberg, de 30 anos, de Nova York, diz que e capaz de se sustentar usando as habilidades que aprendeu na OTA. Ele tem sido um comerciante em tempo integral desde outubro de 2009 depois de tomar uma aula em maio passado. Voce tem que trabalhar a sua cauda fora, diz Kronenberg, que normalmente se levanta as 6:30 da manha em dias de negociacao e trabalha ate os mercados fechar as 16:00 Eles vao te ensinar, mas voce tem que realmente quer, diz Abba Genes, 26 , De Mount Vernon, NY Ele acrescenta que as habilidades que ele adquiriu de BetterTrades lhe permitem ganhar cerca de 1.000 por mes para complementar sua renda como um concierge. Genes, que comercios tres horas por dia na parte da manha, planeja se tornar um comerciante em tempo integral depois que ele conclui a faculdade. Ele diz que levou meses antes de aprender a gerar lucros comerciais. Enquanto isso, grandes perdas iniciais quase aniquilaram sua conta. Os instrutores de seminario que eu conheci disseram que fizeram uma boa vida de negociacao. Mas e impossivel saber se eles sao comerciantes bem sucedidos ou apenas grandes vendedores. A industria de comercio de educacao nao tem um bom historico quando se trata de praticas de vendas. O promotor do seminario Teach Me to Trade fechou nos EUA depois que a Securities and Exchange Commission (SEC) apresentou uma queixa contra dois de seus vendedores. A SEC alegou que em seminarios Teach Me to Trade o casal alegou ser comerciantes bem sucedidos, mas eles realmente ganhou seus milhoes de comissoes vendendo seminarios ao inves de negociacao. Em dezembro de 2009, a Investools pagou 3 milhoes para liquidar uma queixa da SEC de que dois de seus vendedores se apresentaram falsamente em seminarios como comerciantes especializados. Como eu terminei minha viagem, eu nao poderia ajudar, mas pergunto por que aqueles que possuem as formulas magicas para o comercio de sucesso daria seus segredos - mesmo se eles ganharam 4.000 ou por cada cliente. Afinal, se voce pode ganhar 80 por ano, por que voce correr o risco de ver a eficacia da sua estrategia diminuir como mais e mais pessoas comecaram a usa-lo (uma ocorrencia comum em investir) Que, alem disso, o que esta claro e que se voce decidir Para aprender a negociar com qualquer uma dessas empresas, voce precisara ter fe de que seus instrutores sabem o que estao fazendo e que voce pode converter seus conhecimentos em movimentos vencedores. As probabilidades serao contra voce. Por que e dificil negociar e ganhar custos altos. A maioria dos programas de negociacao cobrar mais de 4.000 para suas oficinas e pacotes de tutoria. Alem disso, a negociacao gera um monte de comissoes, geralmente de 5 a 9 por bolsa de valores no corretor de desconto tipico. Muito tempo. Pode levar anos de pratica para ganhar lucros de negociacao de forma consistente. Mesmo se voce nao esta negociando em uma base diaria, voce tera que dedicar varias horas por semana para estudar graficos e dados relacionados. Perdas potenciais. Negociacao pode levar a grandes perdas de investimento. Isto nao e para viuvas, orfaos e aqueles com estomagos fracos. Forte competicao. As empresas financeiras tem melhores ferramentas de negociacao do que voce. Sistemas de negociacao de alta frequencia utilizados por profissionais tornam mais dificil para os comerciantes individuais para succeed. About resultados da pesquisa YP - The Real Yellow Pages SM - ajuda voce a encontrar as empresas locais certo para atender as suas necessidades especificas. Os resultados da pesquisa sao classificados por uma combinacao de fatores para fornecer um conjunto de opcoes em resposta aos seus criterios de pesquisa. Esses fatores sao semelhantes aos que voce pode usar para determinar qual empresa selecionar de um diretorio local de Yellow Pages, incluindo a proximidade de onde voce esta pesquisando, a experiencia em servicos ou produtos especificos que voce precisa e informacoes de negocios abrangentes para ajudar a avaliar a adequacao de uma empresa para voce. Os anuncios preferenciais ou aqueles com botoes do site em destaque indicam anunciantes da YP que fornecem informacoes diretamente sobre seus negocios para ajudar os consumidores a tomar decisoes de compra mais informadas. Os anunciantes da YP recebem maior posicionamento na ordem padrao dos resultados de pesquisa e podem aparecer em listagens patrocinadas na parte superior, lateral ou inferior da pagina de resultados da pesquisa. Online Trading Academy em Scottsdale Precisa de ajuda 1. 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Indian Banco Forex Taxas Singapore

Indian Banco Forex Taxas SingaporeAplicavel para o deposito unico de Rs.1 lakh e acima Para o deposito de Rs acima 5 crore, a aceitacao de tais depositos estara na aprovaca0 da filial da tesouraria para o deposito de termo domestico para cidadaos senior, a taxa adicional de interesse a pagar seria 0.50 p. a. Para uma quantidade inferior a Rs 1 crore. O limite maximo e aplicavel para todos os tipos de depositos a prazo em pe no nome do idoso como titular da conta principal em uma ou mais agencias juntas. A taxa adicional seria oferecida em depositos de 15 dias a 10 anos sobre a taxa de cartao para Depositos de Curto Prazo, Depositos Fixos e Planos de Reinvestimento. Da mesma forma, para as contas de Depositos Recorrentes, a taxa de juros adicional seria elegivel para o periodo de 6 meses a 120 meses (em multiplos de 3 meses). As taxas sao aplicaveis ??a IB Saver esquemas tambem. Similarmente, a taxa adicional de interesse de 1.00 p. a. E oferecido a ex-funcionarios Staffeligible e ex-funcionarios cum Senior, a taxa adicional de juros e de 1,50 p. a. No entanto, a taxa adicional de juros oferecidos e para montante inferior a Rs.1 crore apenas (compreendendo todos os tipos de depositos em uma ou mais filiais juntas) colocados por funcionarios, elegiveis ex-funcionarios e idosos elegiveis cum ex-pessoal Membros onde sao os principais titulares de contas. Como uma medida amigavel do cliente, todos os depositos a prazo nacionais viz. Os Depositos de Plano de Curto Prazo, Fixo e de Reinvestimento serao repassados ??automaticamente para o mesmo periodo sob o mesmo esquema, a taxa de juros vigente na data da renovacao automatica aplicavel ao valor do remanejamento, a menos que o Banco receba uma solicitacao de pagamento Ou instrucoes contrarias do cliente em ou antes da data de vencimento do deposito original ou deposito automaticamente renovado. O montante assim renovado sera o liquido do montante do SDT, conforme aplicavel, caso a caso. A taxa de juros sobre o deposito a prazo nacional tambem e aplicavel ao Esquema de Ganhos de Capital Tipo B (Depositos a Prazo) 1988. O valor agregado dos depositos colocados por um depositante no dia para um tenor identico sera tomado para decidir a taxa de juros aplicavel. As taxas de juros acima sao aplicaveis ??aos depositos a prazo NRE tambem, sujeito ao cumprimento de todas as Diretrizes RBI especificas exclusivas existentes sobre as contas NRE relacionadas ao prazo minimo minimo de depositos, categoria de cliente etc. As taxas de juros revisadas sobre depositos a prazo nacionais sao aplicaveis ??apenas para Novos depositos e sobre a renovacao de depositos em vencimento. Todos os outros termos e condicoes continuam inalterados. Foreclosure charges: Aplicavel para retirada prematura de Depositos a Prazo ndash aberto ou rolou em ou apos 07.10.2015. Depositos ate Rs. 5 lakhs Depositos acima Rs. 5 lakhs 7 dias a 14 dias Nenhum interesse sera pago em foreclosure do deposito Nenhum interesse sera pago em foreclosure do deposito 15 dias e acima Nenhuma penalidade a ser cobrado para o pre fechamento de depositos desde que o deposito foi retido por ao menos 181 dias ie A taxa de juros elegivel sera a taxa de cartao aplicavel para o periodo real corrido prevalecente na data do deposito. Para os depositos encerrados antes de 181 dias, a taxa elegivel sera a taxa do cartao aplicavel para o periodo real corrido prevalecente na data do deposito menos 1,00 p. a. Como taxas de encerramento Taxa elegivel sera a taxa de cartao aplicavel para o periodo real executado prevalecente na data de deposito menos 1,00 p. a. Como taxas de encerramento Nao sao cobrados encargos de encerramento para depositos a prazo nacionais colocados por Departamentos de Governo Corporativo (Estado, Central e Quasi Governo), Instituicoes e organizacoes nao lucrativas (que existem por razoes religiosas ou caritativas educativas e de que os seus accionistas ou curadores nao Beneficio financeiro) em que os depositos sao colocados com base na cotacao apresentada pelo Banco. Nenhum encargo de encerramento a ser cobrado para depositos em nome do staffex staffex pessoal cum idoso. Discretion para nao permitir encerramento de grande valor Depositos a prazo abertos em ou apos 07.10.2015. O Banco pode, a seu criterio, desautorizar a retirada de depositos a longo prazo de Rps.5.00 crore e acima, antes da conclusao do periodo de deposito acordado aquando da colocacao do deposito. 8226 Penalidade por retirada pre-madura de NRE e NRO Depositos a prazo e Exercicio de discricionariedade para proibicao de encerramento de depositos a prazo de grande valor ndashopened ou rolou em ou apos 07.10.2015. Depositos acima Rs. 5 lakhs 1 ano e acima A taxa elegivel sera a taxa de cartao aplicavel para o periodo real corrida prevalecente na data de deposito menos 1,00 p. a. Como taxas de encerramento. Nenhum encargo de encerramento a ser cobrado para depositos em nome do staffex staffex pessoal cum idoso. Todas as outras diretrizes de RBI existentes, conforme indicado abaixo, aplicaveis ??especificamente para depositos a prazo NRE, sao validas: os depositos a prazo NRE devem ser abertos por um periodo minimo de um ano. Nao ha juros sobre depositos a prazo NRE pre-fechados antes de um ano a partir da data de abertura do referido deposito. As taxas de juros sobre os depositos de NRE nao podem ser mais altas do que as oferecidas em depositos a prazo de rupias domesticas comparaveis. A taxa de juros adicional de um por cento por ano a pagar ao pessoal da Bankrsquos nao esta disponivel em relacao aos depositos da NRENRO. Se o lanoverdraft tiver sido utilizado contra qualquer deposito a prazo NRE, o pre-encerramento de tais depositos nao e permitido. No caso de retirada prematura de depositos a prazo NRE para conversao em uma conta de moeda estrangeira residente (RFC) o banco nao deve cobrar qualquer penalidade por retirada prematura Pre-fechamento de FCNR (B) Depositos: Para encerramento de FCNR (B) As orientacoes sao validas, ou seja, se os depositos e fechado antes da data de vencimento, taxa de juros para o periodo executado sem penalidade ou a taxa contratada sem penalidade. o que for menor. e aplicavel . 8226 Taxas de juros sobre as contas da SB NRO NRE (conta bancaria da poupanca, nenhuma conta Frill, nao residente ordinaria e nao residente conta externa) 8226 NRE prazo depositos para 1, 2, 3, 4 e 5 anos e RFC SB taxas de juros em varios estrangeiros Moedas 8226 FCNR (B) DEPOSITOS e RFC TERMOS DEPOSITOS Depositos em varias moedas estrangeiras para 1, 2, 3, 4 e 5 ano termsINR - Rupia indiana O banco central na India e chamado de Reserve Bank of India. O INR e um flutuador gerido, permitindo ao mercado determinar a taxa de cambio. Como tal, a intervencao e utilizada apenas para manter baixa volatilidade nas taxas de cambio. Coinagem adiantada de India A India era um dos primeiros emissores das moedas, por volta do 6o seculo BC, com as primeiras moedas documentadas que estao sendo chamadas moedas punch-marcadas por causa da maneira que foram manufactured. Os projetos da cunhagem de Indias mudaram frequentemente sobre os seculos seguintes como varios imperios aumentaram e cairam. Ate o seculo 12 uma nova moeda denominada Tanka foi introduzido. Durante o periodo de Mughal, um sistema monetario unified foi estabelecido e o Rupayya ou a rupia de prata foram introduzidos. Os estados da India pre-colonial cunharam suas moedas com um desenho semelhante a rupia de prata com variacoes dependendo de sua regiao de origem. Moeda na India Britanica Em 1825, a India Britanica adotou um sistema padrao de prata baseado na Rupee e foi usado ate o final do seculo XX. Embora a India fosse uma colonia da Gra-Bretanha, nunca adotou a libra esterlina. Em 1866, os estabelecimentos financeiros entraram em colapso eo controle do papel-moeda foi transferido para o governo britanico, com os bancos da presidencia sendo desmantelados um ano depois. Nesse mesmo ano, a serie Victoria Portrait de notas foi emitida em honra da Rainha Victoria, e permaneceu em uso por aproximadamente 50 anos. A rupia indiana do dia moderno Apos ganhar sua independencia em 1947 e transformar-se uma republica em 1950, a rupia moderna de Indias (INR) foi mudada para tras ao projeto da moeda da assinatura. A Rupia Indiana foi adotada como moeda unica do pais, e o uso de outras cunhagens domesticas foi removido da circulacao. A India adotou um sistema de decimalizacao em 1957. Em 2016, os Rs 500 e Rs 1.000 deixaram de ter curso legal na India. A remocao das denominacoes e uma tentativa de parar a corrupcao e as exploracoes de dinheiro ilegal. Em novembro do mesmo ano, o Reserve Bank of India comecou a emitir 2000 notas de denominacao na serie Mahatma Gandhi (New). Cole o link no e-mail ou no IM Taxas do Banco Central Perfis de moedas populares Obtenha uma conta XE Acesso premium XE Servicos como Alertas de Taxa. Saiba mais Transferir moeda Dados de moedas Utilizar o nosso conteudo Topo 2017-02-26 20:28 UTC (GMT) A Autoridade Monetaria de Confianca do Mundo Edicao Norte-Americana O dolar perdeu terreno para o euro e, mais especialmente, para o iene, Jogar em mercados globais, embora os ganhos poste de greenback contra algumas moedas, incluindo o dolar australiano e, em menor medida, a libra. Leia Mais X25B6 2017-02-24 11:50 UTC European Edition O dolar tem estado em consolidacao durante a sessao asiatica. USD-JPY estabeleceu-se nos 112s superiores, consolidando acima do ponto baixo de yesterdaydays de duas semanas em 112.55. O iene tem negociado hoje mais fraco depois de se reunir em um seguro-abrigo oferta ontem seguinte. Leia mais X25B6 2017-02-24 08:40 UTC Edicao asiatica O dolar subiu em toda a linha no comercio de manha cedo, aparentemente liderado por um sell-off em cabo e EUR-USD. O primeiro caiu para minimos intra dias de 1,2483, vindo de 1,2565 para o aberto, enquanto o ultimo caiu de 1,0617 para 1,0566. Nao havia. Leia mais X25B6 2017-02-24 18:40 UTC

Forex Hedging Tecnicas Pdf

Forex Hedging Técnicas PdfO que e hedging como se relaciona com forex trading Quando um comerciante de moeda entra em um comercio com a intencao de proteger uma posicao existente ou antecipada de um movimento indesejado nas taxas de cambio de moeda estrangeira. Eles podem ser ditos ter entrado em um hedge forex. Ao utilizar uma cobertura forex corretamente, um comerciante que e longo um par de moedas estrangeiras. Pode proteger-se do risco de queda, enquanto o comerciante que e curto um par de moedas estrangeiras, pode proteger contra risco de subida. Os principais metodos de hedge operacoes de moeda para o varejo forex trader e atraves de: Spot contratos sao essencialmente o tipo regular de comercio que e feito por um varejo forex trader. Como os contratos a vista tem uma data de entrega muito curta (dois dias), nao sao o veiculo de cobertura de moeda mais eficaz. Contratos regulares spot sao geralmente a razao que uma cobertura e necessaria, em vez de usado como a propria cobertura. Opcoes de moeda estrangeira, no entanto, sao um dos metodos mais populares de cobertura cambial. Tal como acontece com as opcoes sobre outros tipos de titulos, a opcao de moeda estrangeira da ao comprador o direito, mas nao a obrigacao, de comprar ou vender o par de moedas a uma determinada taxa de cambio em algum momento no futuro. Estrategias de opcoes regulares podem ser empregadas, tais como longas straddles. Longos estrangulamentos e touro ou urso spreads. Para limitar o potencial de perda de um dado comercio. Estrategia de hedge de Forex Uma estrategia de hedge de forex e desenvolvida em quatro partes, incluindo uma analise da exposicao de risco de comerciantes de forex, tolerancia de risco e preferencia de estrategia. (Para mais, consulte A Beginners Guide To Hedging. Estes componentes constituem o hedge forex: Analisar o risco: O profissional deve identificar que tipos de risco (s) ele esta tomando na posicao atual ou proposta. A partir dai, o comerciante deve identificar o que as implicacoes poderiam ser de assumir esse risco un hedged, e determinar se o risco e alto ou baixo no mercado cambial forex atual. Determinar a tolerancia ao risco: Nesta etapa, o profissional usa seus proprios niveis de tolerancia ao risco, para determinar quanto do risco de posicoes precisa ser coberto. Nenhum comercio tera nunca risco zero e ate o comerciante para determinar o nivel de risco que estao dispostos a tomar, e quanto eles estao dispostos a pagar para remover o excesso de riscos. Determinar estrategia de hedge forex: Se estiver usando opcoes de moeda estrangeira para cobrir o risco do comercio de moeda, o comerciante deve determinar qual estrategia e a mais rentavel. Implementar e monitorar a estrategia: Ao garantir que a estrategia funcione da maneira que deveria, o risco permanecera minimizado. O mercado de troca de moeda forex e um risco, e hedging e apenas uma maneira que um comerciante pode ajudar a minimizar a quantidade de risco que assumir. Tanto de ser um comerciante e dinheiro e gestao de risco. Que ter uma outra ferramenta como hedging no arsenal e incrivelmente util. Nem todos os corretores forex de varejo permitem hedging dentro de suas plataformas. Certifique-se de pesquisar plenamente o corretor que voce usa antes de comecar a negociar. Para mais, veja praticas e estrategias de hedge acessiveis. Estrategias e metodos de detalhes A cobertura e uma otima maneira de se proteger de grandes perdas. De certa forma, voce pode tratar de cobertura como seguro. Quando voce compra um carro, voce tambem compra seguro em caso de acidente, roubo, desastres imprevistos. Hedging funciona da mesma forma na negociacao que reduz o impacto de varios riscos inesperados envolvidos no forex. Traders combinar varias posicoes, que ajudam a limitar o risco. O truque e tomar posicoes opostas em mercados separados. Quando voce pensa sobre isso, voce pode argumentar que esta tecnica vai realmente limitar os lucros, no entanto, qualquer seguro custos e funciona quando voce esta em apuros Assim faz cobertura quando o mercado se move de forma imprevisivel e voce esta em um mau comercio. 1. Use o interesse Uma das tecnicas envolve ir muito tempo com um par de moedas que paga muito interesse e tambem ir curto com o mesmo par com outro corretor que nao cobra juros. O desafio aqui e encontrar um corretor que nao cobre juros. Esta nao e realmente uma tarefa simples. E para piorar as coisas, voce estara pagando o spread duas vezes em ambos comprar e vender posicoes. 2. Use o Futures O que e outra maneira de criar um sistema de cobertura Voce pode usar futuros para proteger seus movimentos de negociacao. Voce pode ir muito tempo no mercado forex e curta no futuro e obter defesa muito boa contra as perdas. O downer com esta tecnica e o fato de que os futuros e troca de moeda nao tem o mesmo valor e, portanto, voce nao pode cobrir completamente os possiveis riscos. 3. Use as opcoes Permite ver outra maneira de proteger opcoes. Com esta tecnica voce nao tem que usar stop loss. Usando opcoes como o seu stop loss voce pode permanecer no mercado tanto quanto voce quer, porque voce tem a opcao de protege-lo. 4. Use opcoes binarias Aqui esta outra ideia. Por que nao proteger-se com negociacao binaria Esta pode ser solucao nao convencional, mas ele pode fazer maravilhas. Com opcoes binarias voce sabe exatamente o risco envolvido e mesmo com um comercio perdido em forex, voce pode ter muita sorte com binario. Adicionar comentario Tecnicas avancadas Forex Trading Atualizado 19 de outubro de 2016 Forex trading pode ser tao simples ou tao complicado como voce quer que ele seja. No comeco forex, negociacao parece ser simples. Parece que seu unico trabalho como um comerciante e escolher o sentido de um par de moedas esta indo para ir e coletar o seu lucro. Ou, talvez voce esta pensando em tentar encontrar um 100 por cento exato sistema de negociacao forex na internet. Se fosse assim tao simples. Hedging e uma maneira de reduzir o risco, tomando ambos os lados de um comercio de uma so vez. Se o seu corretor permite, uma maneira facil de hedge e apenas para iniciar uma longa e uma posicao curta sobre o mesmo par. Traders avancados, por vezes, usar dois pares diferentes para fazer um hedge, mas que pode ficar muito complicado. Por exemplo, digamos que voce decida que voce quer ir curto no USDCHF, porque voce ve-lo sentado no topo de uma faixa de preco recente. Voce decide iniciar seu short. Depois de configurar o seu short, voce comeca a pensar que o USDCHF esta olhando um pouco forte, e voce acha que ele pode quebrar para cima e fazer o seu curto um caro. Para fazer um ato de equilibrio avancado, voce comeca a olhar para outros pares USD. Voce acha que o EURUSD tende a se mover inversamente para o USDCHF. Para completar o seu hedge, voce vai curto em EURUSD. O USD acaba quebrando a resistencia e move-se fortemente de encontro ao CHF. Seu comercio curto do EUR torna-se um vencedor, e seu comercio de USDCHF e um perdedor, mas seu risco e limitado por causa de quase uniforme para fora. Position Trading Position Trading e negociado com base na sua exposicao global a um par de moedas. Sua posicao e o preco medio de um par de moedas. Por exemplo, voce pode fazer uma negociacao curta em EURUSD em 1,40. Se o par esta em ultima analise tendencia menor, mas acontece a retracar, e voce tomar outro curto em dizer 1.42, a sua posicao media seria de 1,41. Uma vez que o EUR / USD cai para tras abaixo de 1,41, voce estara de volta no lucro total. Opcoes Forex Uma opcao forex e um acordo para comprar um par de moedas a um preco predeterminado em um tempo especificado. Por exemplo, digamos que voce esta muito tempo o EURUSD em 1,40, e voce acha que ha uma chance de que ele vai cair para 1,38 na negociacao overnight. Nao querendo arriscar uma reacao mais profunda, voce decide por um batente em 1.3750, estabelecendo uma perda potencial de 250 pips. 250 pips som realmente doloroso, entao voce decide usar uma opcao forex para diminuir a dor. Voce compra uma opcao para as horas da noite com um preco de exercicio de 1.3750. Se o EURUSD sobe e nunca toca 1.3750 durante a noite, voce perderia o premio que voce pagou por sua opcao de moeda. Se o EURUSD cair e tocar sua opcao e sua perda de stop, voce receberia o lucro de sua opcao, dependendo de quanto de um premio voce pagou, e voce realizaria a perda de seu comercio longo no EURUSD. O lucro das opcoes compensaria parte dessa perda no seu comercio cambial. Scalping esta fazendo um comercio muito curto prazo para alguns pips geralmente usando alta alavancagem. Scalping normalmente e melhor feito em conjunto com um comunicado de imprensa e condicoes tecnicas de suporte. O comercio pode durar em qualquer lugar de alguns segundos a algumas horas. Muitos comerciantes comecam com scalping, mas nao leva muito tempo para descobrir o quanto voce pode perder se voce nao tem ideia do que esta fazendo. Em geral, a escala e uma estrategia arriscada que nao paga bem em comparacao com o risco. Se voce estiver indo para fazer comercios scalping, e melhor faze-los em conjunto com a sua posicao global de negociacao, e nao como um metodo primario de negociacao. Negociacao Forex avancada e sobre ver todas as suas opcoes quando voce faz um comercio. Alem de usar o gerenciamento de risco magistral e extremo cuidado, negociacao avancada pode ser uma maneira alternativa de fazer lucros e controlar as perdas. Tecnicas de negociacao avancadas sao apenas sobre como usar o comportamento dos mercados para sua vantagem. Aprender usar tecnicas avancadas corretamente e o que lhe dara a borda que o fara estar distante do comerciante medio.

Movimento Logica Media

Movimento Lógica MédiaMoving Average Envelopes Envolvente media Envelopes Introducao Moving Average Envelopes sao envelopes baseados em percentuais definidos acima e abaixo de uma media movel. A media movel, que constitui a base para este indicador, pode ser uma media movel simples ou exponencial. Cada envelope e entao definido a mesma porcentagem acima ou abaixo da media movel. Isso cria bandas paralelas que seguem acao de preco. Com uma media movel como base, Envelopes de media movel podem ser usados ??como um indicador de tendencia seguinte. No entanto, este indicador nao se limita a apenas tendencia seguinte. Os envelopes tambem podem ser usados ??para identificar niveis de sobrecompra e sobrevenda quando a tendencia e relativamente plana. O Calculo Calculo para Moving Average Envelopes e direto. Primeiro, escolha uma media movel simples ou media movel exponencial. Medidas moveis simples pesam cada ponto de dados (preco) igualmente. As medias moveis exponenciais poem mais peso em precos recentes e tem menos lag. Segundo, selecione o numero de periodos de tempo para a media movel. Em terceiro lugar, defina a porcentagem para os envelopes. Uma media movel de 20 dias com um envelope 2,5 mostraria as duas linhas a seguir: O grafico acima mostra a IBM com um SMA de 20 dias e 2,5 envelopes. Observe que o SMA de 20 dias foi adicionado a este SharpChart para referencia. Observe como os envelopes se movimentam paralelamente ao SMA de 20 dias. Eles permanecem uma constante 2,5 acima e abaixo da media movel. Interpretacao Os indicadores baseados em canais, faixas e envelopes sao projetados para abranger a maior parte das acoes de precos. Portanto, os movimentos acima ou abaixo dos envelopes merecem atencao. As tendencias comecam frequentemente com movimentos fortes em uma direcao ou em outra. Um impulso acima do envelope superior mostra forca extraordinaria, enquanto um mergulho abaixo do envelope inferior mostra fraqueza extraordinaria. Esses movimentos fortes podem sinalizar o fim de uma tendencia eo inicio de outra. Com uma media movel como sua fundacao, Moving Average Envelopes sao uma tendencia natural seguindo indicador. Tal como acontece com medias moveis, os envelopes vao atrasar a acao de preco. A direcao da media movel determina a direcao do canal. Em geral, uma tendencia de baixa esta presente quando o canal se move para baixo, enquanto uma tendencia de alta existe quando o canal se move mais alto. A tendencia e plana quando o canal se move lateralmente. As vezes, uma tendencia forte nao se apodera apos uma quebra de envelope e os precos mudam para uma faixa de negociacao. Tais intervalos de negociacao sao marcados por uma media movel relativamente plana. Os envelopes podem entao ser usados ??para identificar niveis de sobrecompra e sobreventa para fins de negociacao. Um movimento acima do envelope superior indica uma situacao de sobrecompra, enquanto um movimento abaixo do envelope inferior marca uma condicao de sobre-venda. Parametros Os parametros para Envelopes da media movel dependem dos seus objetivos de tradinginvesting e das caracteristicas da seguranca envolvida. Os comerciantes provavelmente usarao medias mais curtas (mais rapidas) e envelopes relativamente apertados. Os investidores provavelmente preferem medias moveis mais longas (mais lentas) com envelopes mais amplos. A volatilidade da seguranca tambem influenciara os parametros. Bandas de Bollinger e canais de Keltner incorporaram mecanismos que automaticamente se ajustam a volatilidade de um security039s. Bandas de Bollinger usam o desvio padrao para definir a largura de banda. Os canais de Keltner usam o Average True Range (ATR) para definir a largura do canal. Estes ajustes automaticamente para a volatilidade. Chartists deve independentemente conta para a volatilidade ao definir o Moving Average Envelopes. Titulos com alta volatilidade exigirao bandas mais amplas para abranger a maioria das acoes de preco. Titulos com baixa volatilidade podem usar bandas mais estreitas. Ao escolher os parametros certos, muitas vezes ajuda a superposicao de alguns Envelopes de media movel diferentes e comparar. O grafico acima mostra o SampP 500 ETF com tres Envelopes de media movel com base no SMA de 20 dias. Os 2,5 envelopes (vermelho) foram tocados varias vezes, os 5 envelopes (verde) so foram tocados durante a onda de julho. Os 10 envelopes (rosa) nunca foram tocados, o que significa que esta banda e muito grande. Um comerciante de medio prazo poderia usar os 5 envelopes, enquanto um comerciante de curto prazo poderia usar os envelopes 2.5. Indices de acoes e ETFs exigem envelopes mais apertados porque eles sao tipicamente menos volateis do que acoes individuais. O grafico de Alcoa tem os mesmos envelopes de media movel como o grafico de SPY. No entanto, note que a Alcoa violou os 10 envelopes inumeras vezes porque e mais volatil. Identificacao de Tendencias Media Movel Os envelopes podem ser usados ??para identificar movimentos fortes que sinalizem o inicio de uma tendencia estendida. O truque, como sempre, e escolher os parametros corretos. Isso requer pratica, tentativa e erro. O grafico abaixo mostra a Dow Chemical (DOW) com os Envelopes de Media Movel (20,10). Os precos de fechamento sao usados ??porque as medias moveis sao calculadas com os precos de fechamento. Alguns chartists preferem barras ou candlesticks para utilizar o dia intraday alto e baixo. Observe como o DOW subiu acima do envelope superior em meados de julho e continuou se movendo acima deste envelope ate o inicio de agosto. Isso mostra uma forca extraordinaria. Observe tambem que o Moving Average Envelopes apareceu e seguiu o avanco. Depois de um movimento de 14 para 23, o estoque foi claramente overbought. No entanto, este movimento estabeleceu um forte precedente que marcou o inicio de uma tendencia estendida. Com DOW tornando-se overbought logo depois de estabelecer a sua tendencia de alta, era hora de esperar por um pullable playable. Os comerciantes podem procurar pullbacks com analise de grafico basico ou com indicadores. Os pullbacks vem frequentemente sob a forma de bandeiras ou de cunhas de queda. DOW formou uma imagem perfeita caindo bandeira em agosto e quebrou a resistencia em setembro. Outra bandeira formada no final de outubro com uma fuga em novembro. Apos o aumento de novembro, o estoque puxado para tras com uma bandeira de cinco semanas em dezembro. O Indice de Canal de Mercadoria (CCI) e mostrado na janela do indicador. Movimentos abaixo de -100 exibem leituras de sobrevendido. Quando a tendencia maior esta acima, as leituras do oversold podem ser usadas identificar pullbacks para melhorar o perfil do risco-recompensa para um comercio. Momentum vira bullish novamente quando CCI move de volta em territorio positivo (linhas pontilhadas verde). A logica inversa pode ser aplicada para uma tendencia de baixa. Um movimento forte abaixo do envelope inferior sinaliza uma fraqueza extraordinaria que pode prenunciar uma tendencia de queda prolongada. O grafico abaixo mostra International Game Tech (IGT) quebrando abaixo do envelope 10 para estabelecer uma tendencia de baixa no final de outubro de 2009. Porque o estoque estava muito sobrevendido apos este declinio acentuado, teria sido prudente esperar por um salto. Podemos entao usar a analise de precos basicos ou outro indicador de momentum para identificar os rejeitos. A janela do indicador mostra o oscilador estocastico que esta sendo usado para identificar rejeicoes do overbought. Um movimento acima de 80 e considerado sobrecompra. Uma vez acima de 80, os cartistas podem entao procurar um sinal grafico ou um movimento para tras abaixo de 80 para sinalizar uma desaceleracao (linhas pontilhadas a vermelho). O primeiro sinal foi confirmado com uma pausa de suporte. O segundo sinal resultou em um whipsaw (perda) porque o estoque se moveu acima de 20 algumas semanas mais tarde. O terceiro sinal foi confirmado com uma quebra de linha de tendencia que resultou em um declinio bastante acentuado. Semelhante ao oscilador de precos Antes de passar para os niveis de sobrecompra e sobrevenda, vale a pena salientar que os envelopes de media movel sao semelhantes ao oscilador de preco por cento (PPO). Moving Average Envelopes nos dizer quando uma seguranca esta negociando uma certa porcentagem acima de uma determinada media movel. PPO mostra a diferenca percentual entre uma media movel exponencial curta e uma media movel exponencial mais longa. PPO (1,20) mostra a diferenca percentual entre um EMA de 1 periodo e um EMA de 20 periodos. Um EMA de 1 dia e igual ao fechamento. 20-periodo Exponencial Moving Average Envelopes refletem as mesmas informacoes. O grafico acima mostra o Russell 2000 ETF (IWM) com PPO (1,20) e 2,5 Exponential Moving Average Envelopes. As linhas horizontais foram fixadas em 2,5 e -2,5 no PPO. Observe que os precos se movem acima do envelope 2,5 quando o PPO se move acima de 2,5 (sombreamento amarelo) e os precos se movem abaixo do envelope 2,5 quando o PPO se move abaixo de -2,5 (sombreamento laranja). PPO e um oscilador de momentum que pode ser usado para identificar overbought e oversold niveis. Por extensao, Moving Average Envelopes tambem pode ser usado para identificar overbought e oversold niveis. O PPO utiliza medias moveis exponenciais, pelo que tem de ser comparado com Envelopes Moveis Media usando EMAs, e nao SMAs. OverboughtOversold Medir overbought e condicoes oversold e complicado. Os titulos podem tornar-se sobre-comprados e permanecer sobre-comprados em uma forte tendencia de alta. Da mesma forma, os titulos podem se tornar oversold e permanecer sobrevendido em uma forte tendencia de baixa. Em uma forte tendencia de alta, os precos muitas vezes se movem acima do envelope superior e continuar acima desta linha. Na verdade, o envelope superior vai subir como preco continua acima do envelope superior. Isso pode parecer tecnicamente sobre-comprado, mas e um sinal de forca para permanecer sobre-comprado. O inverso e verdadeiro para oversold. As leituras de sobrecompra e de sobrevenda sao melhor usadas quando a tendencia se reduz. O grafico para Nokia tem tudo. As linhas cor-de-rosa representam os Envelopes de Media Movel (50,10). Uma media movel simples de 50 dias esta no meio (vermelho). Os envelopes sao definidos 10 acima e abaixo dessa media movel. O grafico comeca com um nivel de sobrecompra que ficou overbought como uma forte tendencia surgiu em abril-maio. A acao do preco ficou intermitente de junho a abril, que e o cenario perfeito para os niveis de sobrecompra e sobrevenda. Niveis de super-compra em setembro e meados de marco previram reversoes. Da mesma forma, os niveis de sobrevenda em agosto e final de outubro anteciparam avancos. O grafico termina com uma condicao de sobrevenda que permanece sobre-vendida a medida que uma forte tendencia de baixa emerge. As condicoes de sobre-compra e sobre-venda devem servir como alertas para uma analise mais aprofundada. Os niveis de sobrecompra devem ser confirmados com a resistencia do grafico. Os cartistas tambem podem procurar padroes de baixa para reforcar o potencial de reversao em niveis de sobrecompra. Da mesma forma, os niveis de sobrevenda devem ser confirmados com suporte de grafico. Chartist tambem pode procurar padroes de alta para reforcar o potencial de reversao em niveis de sobrevenda. Conclusoes Moving Average Envelopes sao usados ??principalmente como um indicador de tendencia seguinte, mas tambem pode ser usado para identificar condicoes de sobre-compra e sobrevenda. Apos um periodo de consolidacao, uma quebra de envelope forte pode sinalizar o inicio de uma tendencia estendida. Uma vez que uma tendencia de alta e identificada, os chartists podem girar para indicadores do impulso e outras tecnicas identificar leitores oversold e pullbacks dentro dessa tendencia. Condicoes de sobrecompra e saltos podem ser usados ??como oportunidades de vendas dentro de uma tendencia de baixa maior. Na ausencia de forte tendencia, os Envelopes Moving Average podem ser usados ??como o Oscilador de Preco por Porcentagem. Move-se acima das leituras de overbought do sinal superior do envelope, enquanto se move abaixo das leituras de sobrevenda do sinal de envelope inferior. Tambem e importante incorporar outros aspectos da analise tecnica para confirmar a leitura sobre-comprada e oversold. Padroes de reversao reversiveis e de resistencia podem ser usados ??para corroborar leituras de sobrecompra. Suporte e padroes de reversao de alta podem ser usados ??para afirmar condicoes de sobrevenda. SharpCharts Moving Average Envelopes podem ser encontrados no SharpCharts como uma sobreposicao de precos. Tal como acontece com uma media movel, os envelopes devem ser mostrados em cima de um grafico de precos. Ao selecionar o indicador na caixa suspensa, a configuracao padrao aparecera na janela de parametros (20,2,5). Envelopes MA sao baseados em uma media movel simples. EMA Envelopes sao baseados em uma media movel exponencial. O primeiro numero (20) define os periodos para a media movel. O segundo numero (2.5) define o deslocamento percentual. Os usuarios podem alterar os parametros para atender as suas necessidades de graficos. A media movel correspondente pode ser adicionada como sobreposicao separada. Clique aqui para ver um exemplo ao vivo. Oversold apos quebra acima Upper Envelope: Esta varredura procura por acoes que quebrou acima de sua superior exponencial Moving Average Envelope (50,10) ha vinte dias para afirmar ou estabelecer uma tendencia de alta. O ICC atual de 10 periodos esta abaixo de -100 para indicar uma condicao de sobre-venda de curto prazo. Overbought after Break below Lower Envelope: Esta verificacao procura por acoes que quebraram abaixo de seu envelope exponencial de media movel menor (50,10) vinte dias atras para confirmar ou estabelecer uma tendencia de baixa. O ICC atual de 10 periodos e acima de 100 para indicar uma condicao de sobrecompra de curto prazo. Estudo de Tendencia de Negociacao para um Living Thomas CarrFilm Review: 8216The Lobster8217 Cortesia do Festival de Cinema de Cannes 15 de maio de 2015 04:33 PT Yorgos Lanthimos039 primeiro recurso de lingua inglesa e uma satira maliciosamente engracada, inesperadamente em movimento da sociedade casal fixo. A longevidade e a fertilidade ao longo da vida estao entre as razoes pelas quais um ser humano pode querer se tornar a criatura eponima, explica o protagonista de Colin Farrell no inicio de 8220. A lagosta .8221 As saborosas associacoes de crustaceos com o movimento surrealista parecem ter-lhe deslizado a mente, A do escritor-diretor grego Yorgos Lanthimos, cujo singularmente singular quinto recurso mdash seu primeiro em Ingles mdash leva seu fascinio em curso com a comunidade artificialmente construida para o seu extremo dizziest, mais Bunuelian ate a data. Um protesto perversamente engracado contra a preferencia da sociedade por um casal nuclear que, por sua propria logica perspicaz, se converte em uma historia de amor de profunda ternura e originalidade, essa engenhosa fantasia lo-fi encantara aqueles que ja se emocionaram com a visao de Lanthimos em 8220Alps8221 e o Oscar - Nomeado 8220Dogtooth, 8221, enquanto um elenco internacional estrelado deve atrair audiencias de arte-viva ainda nao convertidas para seu mundo maravilhosamente distorcido. Como em Lanthimos8217s outras caracteristicas, so uma vez que as regras complexas (ainda firmemente cimentadas) de seu universo narrativo tornam-se claras que suas acoes de personagens acarretam razoes praticas e psicologicas. O Lobster8221 e um filme em que quase todas as cenas requerem bookmarking, Referenciado posteriormente. O abridor de pre-creditos, surpreendente, ve uma mulher nao-identificada (Jacqueline Abrahams) dirigir agitada atraves de um trecho de campo encharcado, parando abruptamente para atirar num burro em um campo antes de seguir em frente. O ato nunca e mencionado nas duas horas seguintes, mas chega a encapsular todas as emocionais estacas emocionais do filme em miniatura. A partir deste ponto, Lanthimos e co-escritor regular, Efthimis Filippou, desperdicam pouco tempo estabelecendo as leis de uma distopia mundana que nao parece muito diferente do mundo em que vivemos agora: um dos shoppings de baixo nivel e hoteis resort ligeiramente chintzy, Em que o casamento ea procriacao ainda e o objetivo prezado da atividade social educada. No entanto, os poderes que tomaram uma abordagem um pouco mais disciplinada para esta ultima instituicao, atraves da qual as pessoas solteiras sao ativamente punidos por sua falta de par. Restringidos aos arredores rurais de uma cidade umida e sem nome, eles sao literalmente cacados por outros prisioneiros livres do Hotel, uma instituicao agressivamente bege, onde os presos sao dadas 45 dias para encontrar um companheiro dentro de suas fileiras mdash ou ser transformado em um animal de Sua escolha e liberado para a natureza. Se isso parece ridiculo, o Hotel mdash e, por extensao, o filme mdash, no entanto, tem normas rigorosas do que constitui ocorrencia racional e irracional. Enquanto ninguem bate uma palpebra na transformacao dos seres humanos em flamingos, o mandato dois-por-dois da Arca de Noah8217s ainda se aplica: Um lobo e um pinguim nao podem viver juntos, decreta o gerente do hotel (a esplendida Olivia Colman) , Porque isso seria absurdo.8221 O destinatario desta palestra e o novo cativo David (Farrell), um divorciado de maneiras leves, que parece menos desesperado para conseguir uma partida do que alguns de seus colegas convidados, incluindo um jovem com uma coxa (Ben Whishaw) e um de meia-idade com um lisp (John C. Reilly). Somente o carater de Farrell8217s e nomeado outro e faturado unicamente por sua inabilidade principal, tambem o criterio principal pelo qual a compatibilidade e determinada aqui. Os amantes nao sao mutuamente atraidos pelas suas virtudes mais atraentes, Lanthimos parece argumentar, mas pelas falhas que reconhecem um no outro. Se a miopia comum ou vulnerabilidade a hemorragias nasais parecem ligas tenues sobre as quais construir um relacionamento, eles sao menos do que os entusiasmos compartilhados para comida mexicana ou longas caminhadas na praia Assim, Lanthimos8217 configuracao confusao emergir como uma alegoria brilhante para os sistemas cada vez mais superficial de Namoro contemporaneo, incluindo os algoritmos like-for-like de sites de namoro online e os julgamentos quentes ou nao snap de Tinder. Se a pressao nao razoavel sobre pessoas solteiras, especialmente aqueles de uma certa idade para encontrar companheirismo ja levou a humanidade a tais meios sem alma, talvez o cenario descrito em 8220The Lobster8221 isn8217t tao estranho, afinal. Pensa-se no pior pesadelo da ficcao mais infeliz, Bridget Jones, cujo medo de ser encontrado sem gordura e sozinho e semeado pelos alsacianos pode, de fato, ser referenciado espiritualmente (e literalmente) aqui. Quando a tentativa ultima de David8217 de forcar uma uniao com um prisioneiro de coracao frio (jogado com o relish hilariously stony por Lanthimos Angeliki regular Papoulia) vem em nada, escapa os fundamentos do hotel somente para encontrar que a sociedade e nao menos perdoando no outro lado Da barreira pro-casal conservadora. Na floresta, ele cai dentro com um grupo militante da oposicao sabido como os Loners, conduzido por Lea Seydoux 8217s unsmiling o anarquista, cujas as reguas rigidas que proibem toda a forma da interacao romantica provam nao menos oppressive do que os ideals do hotel. Seria injusto afastar ainda mais Lanthimos e Filippou8217s emaranhado lindamente estruturado de ironias poeticas e reversoes, exceto para dizer que a recompensa e ao mesmo tempo mais cruel e mais arrebatadora do que no trabalho anterior, ferozmente disciplinado do diretor. Atraves do personagem (e enigmatica narrando voz) de Rachel Weisz 8217s questionando Loner, 8220The Lobster8221 gradualmente derrama sua casca fria, construindo um tumulto suave de sentimento. Os filmes de Lanthimos8217 sao criacoes dirigidas de forma tao pristinamente manchada, inconfundivelmente ligadas por seu humor mais morto do que inexpressivo, composicao visual com pincas e punhaladas de violencia que nunca parece que seus atores deveriam ter permissao para fazer muito mais do que bater suas marcas regimentadas. Mais uma vez, no entanto, seu conjunto fantastico surpresas com os intrincados humanos detalhando eles conseguem sob a sua steerage aparentemente distante. Colman e o primeiro entre iguais em um papel de bigscreen que finalmente requer o talento para a comedia exquisitely oblivious que tem repetidamente demonstrado na televisao britanica, mas nenhum papel de qualquer tamanho e desperdicado aqui: Em particular, Ashley Jensen do Britcom do companheiro grava um assombro, Escala estudo de solitario singledom em algumas breves cenas. Tomando posse do inicialmente lancado Jason Clarke, Farrell mais uma vez prova que a vulnerabilidade hangdog, ao inves de heroismo rabugento, e o seu terno mais forte como ator e a porosa levar esta construcao potencialmente hermetico precisa. Disparando pela maior parte na costa wind-tousled, cinzenta-flannel de Ireland8217s Condado Kerry, Lanthimos8217 favorecido d. p. Thimios Bakatakis e mais uma vez um inestimavel aliado no estabelecimento da arquitetura espacial e social de seu mundo de historia de diretor. Seu enquadramento boxy, formal e bilious paleta de cores revelam muito sobre as restricoes aplicadas as pessoas dentro deles, assim como o arrumado, funcao-primeiro desolacao do projeto Abrahams8217 producao. Como de costume, Lanthimos evita uma partitura original a favor de composicoes classicas e pop existentes, que agudamente pontuam uma paisagem sonora silenciosa e tremula com impacto brutal. Beethoven, Shostakovich e Stravinsky todos colocaram aparicoes proeminentes, mas a selecao mais sugestiva aqui pode muito bem ser Nick Cave e Kylie Minogue8217s pais morbido-Gothic balada 8220 Onde as Rosas Selvagens Crescer, 8221 com o seu apelo lamentoso para o amor desenfreado: 8220Sabe onde o Rosas selvagens crescem, tao doce e escarlate e free8221 Perversamente romantico quase apesar de si mesmo, 8220The Lobster8221 doesn8217t oferecer a resposta, mas sugere que continuamos olhando. Revisao do filme: 039The Lobster039 Revisto no Festival de Cannes (competindo), 15 de maio de 2015. Duracao: 118 MIN. Producao (Grecia-Irlanda-Reino Unido-Paises Baixos-Franca) A Film4, Film Board irlandes, Eurimages, Fundo de Cinema dos Paises Baixos, Centro de Cinema Grego, Instituto Britanico de Cinema apresentacao de Element Pictures, Scarlet Films, Faliro House, Haut et Court, Lemming Film Producao em associacao com Protagonist Pictures, Limp. (Vendas internacionais: Protagonist Pictures, Londres.) Produzido por Ed Guiney, Lee Magiday, Ceci Dempsey, Yorgos Lanthimos. Produtores executivos, Andrew Lowe, Tessa Ross, Sam Lavender. Co-produtores, Christos V. Konstantakopoulos, Leontine Petit, Carole Scotta, Joost De Vries, Derk-Jan Warrink. Dirigido por Yorgos Lanthimos. Roteiro, Lanthimos, Efthimis Filippou. Fotografia a Departamento Eletrico Thimios Bakatakis .... editor, Yorgos Mavropsaridis .... supervisor de musica, Amy Ashworth .... designer de producao, Jacqueline Abrahams .... figurinista, Som Sarah Blenkinsop .... Som Mervyn Moore .... supervisao de edicao de som Johnnie Burn .... mixador de efeitos especiais Burn, Danny van Spreuwel .... Visual Effects supervisor, Olivier Cauwet efeitos visuais, BUF coordinador de duplos, Giedrius Nagys line producer, Cait Collins assistente do diretor, Owen Magee selecao de elenco, Jina Jay. Colin Farrell, Rachel Weisz, Lea Seydoux, John C. Reilly, Olivia Colman, Ben Whishaw, Ariane Labed, Angeliki Papoulia, Ashley Jensen, Michael Smiley, Jessica Barden. (Ingles, frances dialogo) Filed Under: it8217s bastante obvio o que os revisores, ad nauseum, diga-nos o que e sobre certeza e dystopic, surreal e todo o resto Mas para manter uma audiencia assistindo e envolvidos por duas horas, com todos os Arenque vermelho (8211not lobster8211) tiros That8217s o teste de um diretor, mantendo a fe com, e nao jogar com. a audiencia. Depois que a primeira cena da premissa prepara o filme, o filme falha o espectador 95 da epoca, ate que venham varios tempos de paralisacao. O que aconteceu com a responsabilidade 8220 da empresa de revisao de chamar uma pa uma pa. Seriamente um filme capturando o medo ea tristeza que prendem multidoes com repugnancia e vergonha que domama os outros. Lonely em Atlanta procura mesmo para experiencias tristes na floresta. Diz: Foi muito engracado, mas talvez um pouco exato na satira. Isso me deixou chateado. Provavelmente um grande filme, entretanto. I8217m honestamente nao tenho certeza. As leituras de linha eram tao deliberadamente rigidas que era dificil ler a intencao as vezes. Eu acho que provavelmente foi a intencao. Independentemente, I guess I8217d recomendar. Provavelmente nao para meus amigos mais alienados e depressivos. Eu continuo me perguntando se isso me afetaria da mesma forma se eu nao estivesse atualmente sozinho. Talvez. Vou ve-lo novamente um dia, quando nao estou tao sozinho. TAO SO. Desculpe-me enquanto vou para o bosque. Tenho de encontrar coelhos e dancar sozinho, observando emus que pode ou nao pode ter sido uma vez Best Buy representantes do servico ao cliente. Jon Sullivan diz: Premissa interessante, mas este pernicioso 8220problem8221 e apenas pertinente para um determinado subconjunto. A questao e menos a cultura set-up do que as regras da cultura criada. Na vida real, que sao os cuidadores deste hotel conservador de jovens mulheres com companheiros, cuja unica missao na vida parece ser a criacao de suas amigas com (geralmente) o sexo oposto. O 8220right8221 membros do sexo oposto, e claro (o terno clad hunk navegar atraves do campo na foto acima tera o set-up rainhas trabalhar horas extras). Mr. Joe Average nao se preocupa em ser criado pelos criadores femininos de mesa, pois eles nao olham diretamente para a sua toalha de mesa imaginaria. O carater e a carreira sao secundarios que olham bons em um terno de 3 partes, ou shorts da carga e t-shirt sao paramount (a Senhora Jane media enfrenta obstaculos similares de estar no 8220not digno de ser ajustado acima com um acampamento man8221). Assim, ser criado isn8217t um problema para os 75 que nao tem a aparencia de ser um local gancho ate estrela, muito menos um hollywood stud em um filme indie. Mas nos nos sentimos mal por aqueles poucos alvos, nos realmente fazemos. Ler alguns dos posts reacionarios, zangados aqui me diz que o diretor tocou um nervo com alguns Este filme soa fantastico, mas e apenas um filme. Acalme-se. Eu acho que as pessoas que estao ensaque neste filme pode lamentar a sua situacao monotona, monotona. Os estudos mostram que se mostra que os gays sao tao preconceituosos e intolerantes contra o casamento poligamo como straights sao. Sinto muito, este filme soa como um desperdicio de tempo e recursos. Quantos milhoes foram gastos desenvolvendo uma plataforma para as ideias sem valor de um diretor. Se um vai ser este pretentious pelo menos obter um grau de filosofia de uma universidade que vale a pena. Sr. Lanthimos 8211 proxima vez 8211 escrever um ensaio. Author Author Let8217s celebrar como isso nos ajuda a transportar-nos para um valente, novo mundo onde nossos conceitos ultrapassados ??sobre a vida, casamento, Deus e moralidade sao finalmente destruidos, de uma vez por todas. Nao preste atencao aqueles que dizem que nossa sociedade esta se tornando cada vez mais altivamente decadente no extremo. Nao, o passado esta completamente desacreditado, e so destruindo cada ultimo vestigio dele seremos finalmente liberados e viveremos numa utopia. Ciencia do elogio Outro desperdicio cansado arty-fartsy do filme ser visto na meia-noite nos teatros gastos do campus. Numbnut diretores de cinema que can8217t descobrir o que essa coisa entre a sua perna e para. Para conseguir o governo mundial, e necessario remover das mentes dos homens o seu individualismo, a lealdade as tradicoes familiares, o patriotismo nacional e os dogmas religiosos.8221 8211 Brock Adams, Director da Organizacao das Nacoes Unidas para a Saude E muito ironico que voce ou qualquer outra pessoa equipararia o individuo O nacionalismo e todos os tipos de conservadorismo procuram destruir as diferencas individuais. Se alguem nasce em um pais, eles tem de ser leais para esse pais, para considerar as pessoas de outros paises como se nao fosse um de nos, ou mesmo seus inimigos. Voce percebe como sua defesa do patriotismo nacional e miope e repugnante? Totalmente discriminante e nos aliena os mortais que don8217t tem a inteligencia para entender a sua beleza. E, ainda assim, posso afastar-me de mim. O basico da logica ladder A logica ladder e a base da maioria das funcoes de controle A logica ladder usa contatos de switch ou relay para implementar expressoes booleanas. Nos anos passados, a logica de escada foi tornada possivel com reles discretos e as vezes foi chamada de logica de retransmissao. Hoje, a maioria das implementacoes sao feitas usando um dispositivo especializado baseado em microprocessador chamado controlador logico programavel (PLC). Embora os meios de implementacao tenham mudado ao longo dos anos, os conceitos basicos permanecem os mesmos. Funcoes logicas. Ao estudar a logica, e preciso comecar com as funcoes basicas. Os valores de entrada podem ser combinados usando as funcoes logicas AND, OR e OR exclusivo (XOR) (Fig. 1 a direita). Portas logicas usam eletronica digital para implementar essas funcoes. Cada portao e na verdade um circuito, tipicamente constituido por transistores e resistencias de polarizacao. Como exemplo, o chip transistor-transistor logic (TTL) 7408 contem quatro portas AND de duas entradas num pacote de circuito integrado (IC). Estes portoes e outros tipos em CIs separados podem ser conectados em conjunto para implementar uma ampla gama de logica digital. No caso da logica de escada, as funcoes logicas sao implementadas desenvolvendo um diagrama de escada. Nomeado para sua semelhanca a uma escada, o diagrama consiste em dois trilhos verticais conectados por varios degraus horizontais. Cada carril e energizado a uma tensao diferente e cada degrau contem pelo menos um elemento, tal como uma bobina de rele ou uma lampada indicadora, atraves da qual a tensao pode cair. Num circuito de escada, os contactos normalmente abertos (tipo A) e normalmente fechados (tipo B) sao interligados de modo a implementar as funcoes logicas. A conexao de dois contatos em serie implementa uma funcao AND, uma vez que o primeiro e segundo contatos devem ser fechados para completar o circuito. A conexao dos mesmos dois contatos em paralelo implementa um OR logico, uma vez que pelo menos um contato deve ser fechado para completar o circuito. Uma implementacao XOR para duas entradas, que e na verdade (A E B) OU (A E B), onde a marca principal indica um NOT ou inversao logica, requer um contato tipo A e um contato tipo B para ambas as entradas. Uma bobina de rele, seja um dispositivo discreto ou um dispositivo virtual imitado pelo software PLC, controla um ou mais conjuntos de contatos. Quando uma bobina de rele e energizada ou recolhida, seus contatos de tipo A fecham e seus contatos de tipo B sao abertos. Por outro lado, quando a bobina e desenergizada ou abandonada, seus contatos retornam ao seu estado normal. Funcao de vedacao. Muitas vezes, os botoes de pressao momentaneos sao usados ??para fornecer entrada do usuario a um circuito de controle. Se tal interruptor for usado como um botao de partida para um motor, o interruptor deve ser vedado para que o motor nao pare quando o botao e solto. Isso requer um caminho para se desenvolver em torno da chave para que a corrente possa continuar a fluir depois que os contatos da chave se abrem. A funcao de vedacao pode ser fornecida com uma bobina de rele e um unico conjunto de contatos do tipo A como mostrado na caixa tracejada na Fig. 2. Quando o botao de arranque e empurrado, o rele SI e recolhido e os contactos do tipo A fecham, fornecendo um trajecto de corrente depois do botao de arranque ser libertado. Outras funcoes. Uma variedade de dispositivos de entrada especializados, tais como sensores de temperatura, pressostatos, indicadores de posicao e comutadores de fluxo, podem fornecer entrada para o circuito logico de escada. Dispositivos como temporizadores e contadores tambem podem ser adicionados para tornar a logica mais complexa possivel. FIG. 2 mostra um circuito de controle simples do motor que so permitira que o motor comece e permaneca em funcionamento quando a sua bomba de oleo lubrificante estiver em funcionamento, pelo menos uma valvula esta aberta e nao existem alarmes. Ao premir o botao de paragem, a bobina SI e interrompida, parando o motor. Lampadas indicadoras vermelhas para funcionamento, verde para paradas tambem podem ser utilizadas. Este circuito de controle basico constitui a base para circuitos de controle muito mais complexos. Construcao eletrica e manutencao Poder outagemdashtwo palavras que mante-lo ou acorda-lo a noite. Em vez de lancar e transformar ou imaginar cenarios de desastres, prepare-se para falhas de energia, avaliando o risco em sua arquitetura de energia e protegendo os sistemas criticos para diminuir o impacto de eventos de curta duracao. Para garantir que voce esta preparado para tomar medidas em caso de uma interrupcao, itrsquos melhor para compreender quais os sistemas estao em maior risco. Para referencia, wersquove criou um exemplo de uma grade de avaliacao de risco usando um ambiente hospitalar medio. Mais Construcao Eletrica e Manutencao A Internet das Coisas (IoT) esta conectando todos e tudo. Essa mudanca tecnologica macica esta afetando o modo como as empresas interagem com seus data centers. Tambem esta afetando a rapidez com que as empresas podem responder quando ocorre um problema. Faca o download deste white paper para saber como os grandes dados e analises estao impactando o centro de dados e como voce pode atender as suas modernas necessidades de data center. Mais Construcao e Manutencao Eletrica Nos Estados Unidos, a distribuicao de energia de media tensao (MV) geralmente usa o disjuntor removivel (WCBS). Os disjuntores extraiveis permitem a manutencao regular e fornecem uma confirmacao facilmente visivel do isolamento do circuito, mas a um custo mdash tendo partes removiveis eo acto de inserir e retirar os disjuntores pode resultar na possibilidade de incidentes de arco. O moderno disjuntor fixo (FCBS), que utiliza interruptores de vacuo e de gas altamente confiaveis ??e praticamente isentos de manutencao, elimina essa preocupacao e introduz outras vantagens potenciais. Mais

Bollinger Bandas Sistema

Bollinger Bandas SistemaBollinger Bands Service Update Em 19 de fevereiro, em meio a uma das tempestades macicas varrendo o sul da California neste inverno, experimentamos uma interrupcao, o resultado do que foi extenso danos a nossa infra-estrutura de dados. Embora a recuperacao seja possivel, estamos discutindo algumas mudancas em nossos servicos da web ha algum tempo e vemos este evento como um catalisador para a mudanca. Eu construi meu primeiro site ha 20 anos (EquityTrader). Construimos rapidamente essa fundacao ate oferecermos um conjunto completo de ferramentas analiticas. Seguimos um modelo hibrido, tornando a maioria das nossas analises livres, oferecendo algum conteudo de assinatura. A ideia original era que a propaganda apoiaria os sites e as receitas de assinatura apoiariam nossa pesquisa e desenvolvimento continuos. Isso funcionou por um longo tempo. No entanto, os anunciantes pediram-nos cada vez mais para vender os nossos dados pessoais dos utilizadores, que nos recusou a fazer, em principio. Ao mesmo tempo, os Googles do mundo licitar talentos de programacao. Assim, as vendas de anuncios secaram, os custos aumentaram e os sites tornaram-se cada vez menos economicos ao longo do tempo. Apos uma analise cuidadosa, deixaremos de fornecer analises baseadas na web. Foi uma decisao dificil, mas e o caminho certo. A BollingerBands sera o nosso principal site e oferecera educacao relacionada com Bollinger Bands, The Capital Growth Letter e atualizacoes sobre as abordagens comerciais relacionadas como o Ice Breaker, o ValueLine Plan e os portfolios do ETF. Vamos continuar a oferecer Bollinger Bands, os indicadores relacionados e analise atraves de nossos parceiros como TradeStation, MetaStock, NinjaTrader e eSignal. Na verdade, planejamos expandir substancialmente essas ofertas e incluir novos parceiros. Por favor, visite BollingerBands para obter mais informacoes sobre o boletim e os Bollinger Band Tool Kits. Tem sido um longo prazo e voce tem sido bons companheiros de viagem, mas chega um momento de mudanca e e isso. Estou ansioso para redirecionar meu tempo e energia para explorar novos territorios que eu possa compartilhar com voce. Obrigado pela sua empresa. Se voce e um assinante, esteja atento a um e-mail de sua conta e acesso a um servico alternativo. Para se inscrever na nossa lista de Bandas Bollinger e receber atualizacoes sobre o meu ensino e analise, por favor, va para: Bollinger Bands E-mail (BB atualizacoes apenas.) Voce pode obter uma copia do meu 22 Regras Bollinger Bandas aqui: Site, MarketTechnician. Permanece aberta. Nosso site forex, BBForex. Permanece aberta. Sinceramente, pedimos desculpas por qualquer inconveniencia. Bollinger Band BREAKING DOWN Bollinger Band Bandas Bollinger sao uma tecnica de analise altamente popular tecnica. Muitos comerciantes acreditam que quanto mais perto os precos se movem para a banda superior, mais overbought o mercado, e quanto mais perto os precos se deslocam para a banda inferior, mais oversold o mercado. John Bollinger tem um conjunto de 22 regras para seguir ao usar as bandas como um sistema de negociacao. The Squeeze O squeeze e o conceito central de Bollinger Bands. Quando as bandas se aproximam, restringindo a media movel, ela e chamada de aperto. Um aperto sinaliza um periodo de baixa volatilidade e e considerado pelos comerciantes como um sinal potencial de maior volatilidade futura e possiveis oportunidades de negociacao. Por outro lado, quanto mais as bandas se movem, mais provavel e a possibilidade de uma diminuicao da volatilidade e maior a possibilidade de sair de um comercio. No entanto, essas condicoes nao sao sinais comerciais. As faixas nao dao qualquer indicacao quando a mudanca pode ocorrer ou qual o preco de direcao poderia mover. Aproximadamente 90 da acao do preco ocorrem entre as duas faixas. Qualquer breakout acima ou abaixo das faixas e um evento importante. O breakout nao e um sinal comercial. O erro da maioria das pessoas e acreditar que esse preco bater ou exceder uma das bandas e um sinal para comprar ou vender. Breakouts nao fornecem nenhuma pista quanto a direcao e extensao do movimento futuro dos precos. Nao um sistema independente Bollinger Bands nao sao um sistema de negociacao autonomo. Eles sao simplesmente um indicador projetado para fornecer aos comerciantes informacoes sobre a volatilidade dos precos. John Bollinger sugere usa-los com dois ou tres outros indicadores nao-correlacionados que fornecem sinais mais diretos do mercado. Ele acredita que e crucial usar indicadores baseados em diferentes tipos de dados. Algumas de suas tecnicas tecnicas preferidas sao a convergencia divergente media (MACD), o volume no balanco e o indice de forca relativa (RSI). A linha inferior e que Bollinger Bands sao projetados para descobrir oportunidades que dao aos investidores uma maior probabilidade de sucesso. Bollinger Band Breakout Trading System O Bollinger Band Breakout sistema de negociacao (regras e explicacoes mais abaixo) e uma tendencia classica sistema seguinte. Como tal, incluimos isso em nosso relatorio sobre o estado das tendencias. Que visa estabelecer uma referencia para acompanhar o desempenho generico da tendencia seguindo como uma estrategia de negociacao. O Estado de Tendencia da Sabedoria Apresenta o desempenho de um indice composto composto por sistemas classicos de tendencias (Bollinger Band Breakout e outros) simulados em multiplos prazos e uma carteira de futuros, selecionados da gama de 300 mercados de futuros em mais de 30 trocas que a Sabedoria Trading pode fornecer aos clientes acesso. A carteira e global, diversificada e equilibrada nos principais setores. Nos publicamos atualizacoes para o relatorio todos os meses, incluindo o do sistema de negociacao Bollinger Band Breakout. O Bollinger Band Breakout System Explicado O Bollinger Band Breakout Trading System foi descrito por Chuck LeBeau e David Lucas em seu livro de 1992: 8220Technical Traders Guia de Analise de Computadores dos Mercados de Futuros8221. O sistema e uma forma de breakout sistema que compra no proximo aberto quando o preco fecha acima do topo da Bollinger Band e sai quando o preco fecha de volta dentro da banda. As entradas curtas sao o espelho oposto com a venda que ocorre quando o preco fecha abaixo da parte inferior da faixa de Bollinger. O centro da Banda de Bollinger e definido por uma Media Movel Simples dos precos de fechamento usando um numero de dias definido pelo parametro Dias Media de Fechamento. A parte superior e inferior da Banda de Bollinger sao definidas usando um multiplo fixo do desvio padrao da media movel especificada pelo parametro Limiar de Entrada. O Bollinger Band Breakout Trading sistema entra no aberto seguinte um dia que fecha sobre o topo da Bollinger Band ou abaixo da parte inferior da Bollinger Band. O sistema sai apos um fechamento abaixo da Banda de Saida que e definida usando um multiplo fixo do desvio padrao da media movel especificada pelo parametro Limite de Saida. O valor da Banda de Saida no dia da entrada e usado como o batente com a finalidade de determinar o tamanho da posicao usando o algoritmo padrao de dimensionamento da posicao Fracionada Fixa. O Bollinger Breakout Trading Syste inclui tres parametros que afetam a entrada e a saida: O numero de dias na Media Movel Simples que forma o centro do canal Bollinger Band. A largura do canal em desvio padrao. Isso define a parte superior e inferior do canal. O sistema compra ou vende para iniciar uma nova posicao quando o preco de fechamento cruza o preco definido por esse limite. Se definido como zero, o sistema saira quando o preco fechar abaixo da media movel. Se definido para um numero maior, o sistema saira quando o preco fechar abaixo do limite especificado. Um Limite de Saida negativo significa que o canal de saida esta abaixo da media movel para uma posicao longa. Por exemplo, um limiar de entrada de 3 e um limiar de saida de 1 faria com que o sistema entrasse no mercado quando o preco fechasse mais de 3 desvios-padrao acima da media movel e saisse quando o preco caisse abaixo de 1 desvio padrao acima do movimento media. Sua versao personalizada deste sistema Podemos fornecer uma versao personalizada deste sistema para atender aos seus objetivos comerciais. Diversificacao de selecao de carteira, cronograma, capital inicial8230 Podemos ajustar e testar qualquer parametro para suas necessidades. Contacte-nos para discutir e / ou solicitar um relatorio completo de simulacao personalizada. Sistemas alternativos Alem dos sistemas de negociacao publica, oferecemos aos nossos clientes diversos sistemas de negociacao proprietarios. Com estrategias que vao desde a tendencia de longo prazo ate a reversao media de curto prazo. Tambem fornecemos servicos completos de execucao para uma solucao de negociacao de estrategia totalmente automatizada. Clique na imagem abaixo para ver o desempenho dos nossos sistemas de negociacao. Divulgacao de risco exigida pela CFTC para resultados hipoteticos Os resultados de desempenho hipotetico tem muitas limitacoes inerentes, algumas das quais sao descritas abaixo. Nenhuma representacao esta sendo feita que qualquer conta vai ou e susceptivel de alcancar lucros ou perdas semelhantes aos mostrados. Na verdade, existem frequentemente diferencas acentuadas entre os resultados de desempenho hipotetico e os resultados reais subsequentemente alcancados por qualquer programa de negociacao particular. Uma das limitacoes do desempenho hipotetico resultados e que eles sao geralmente preparados com o beneficio de retrospectiva. Alem disso, a negociacao hipotetica nao envolve risco financeiro e nenhum registro de negociacao hipotetico pode explicar completamente o impacto do risco financeiro na negociacao real. Por exemplo, a capacidade de resistir a perdas ou de aderir a um determinado programa de negociacao, apesar das perdas comerciais sao pontos materiais que tambem podem afetar adversamente os resultados comerciais reais. Existem numerosos outros factores relacionados com os mercados em geral ou com a implementacao de qualquer programa de negociacao especifico que nao possam ser totalmente contabilizados na preparacao de resultados de desempenho hipoteticos e que possam afectar negativamente os resultados de negociacao reais. A Wisdom Trading e um corretor de introducao registrado pela NFA. Oferecemos servicos globais de corretagem de commodities, consultoria de futuros gerenciados, negociacao de acesso direto e servicos de execucao de sistemas de negociacao para individuos, corporacoes e profissionais da industria. Como um corretor introduzindo independente nos mantemos limpar relacionamentos com diversos comerciantes principais da Comissao dos Futuros em torno do globo. Varias relacoes de compensacao nos permitem oferecer aos nossos clientes uma ampla gama de servicos e excepcionalmente ampla gama de mercados. Nossas relacoes de compensacao proporcionam aos clientes acesso 24 horas aos mercados de futuros, commodities e cambio em todo o mundo. Copy 2017 Sabedoria Trading Negociacao de futuros envolve um risco substancial de perda e nao e adequado para todos os investidores. O desempenho passado nao e indicativo de resultados futuros.

O Que E Margem De Chamada No Forex

O Que É Margem De Chamada No ForexMargem de chamada BREAKING DOWN Chamada de margem Uma chamada de margem normalmente surge quando um investidor empresta dinheiro de um corretor para fazer investimentos. Quando um investidor usa margem para comprar ou vender titulos, ele paga por eles usando uma combinacao de seus proprios fundos e dinheiro emprestado de um corretor. Um investidor e dito ter uma equidade no investimento, que e igual ao valor de mercado dos titulos menos fundos emprestados do corretor. Uma chamada de margem e acionada quando o patrimonio dos investidores como uma porcentagem do valor de mercado total dos titulos cai abaixo de uma certa exigencia percentual, que e chamado de margem de manutencao. Enquanto a porcentagem de margem de manutencao pode variar entre os corretores, as leis federais estabeleceram uma margem minima de manutencao de 25. Exemplo de uma chamada de margem Considere um investidor que compra 100.000 de acoes usando 50.000 de seus proprios fundos e emprestando os 50.000 restantes de seu corretor . O corretor de investidores tem uma margem de manutencao de 25 com que o investidor deve cumprir. No momento da compra, o patrimonio dos investidores e de 50.000 (o valor de mercado de titulos de 100.000 menos o emprestimo de corretores de 50.000), eo capital proprio como uma porcentagem do valor total de mercado dos titulos e 50 (o capital proprio de 50.000 dividido pelo Valor de mercado total de titulos de 100.000), que esta acima da margem de manutencao de 25. Suponha que no segundo dia de negociacao, o valor dos titulos comprados cai para 60.000. Isso resulta no patrimonio dos investidores de 10.000 (o valor de mercado de 60.000 menos os fundos emprestados de 50.000). No entanto, o investidor deve manter pelo menos 15.000 de capital proprio (o valor de mercado de titulos de 60.000 vezes a margem de manutencao 25) em sua conta para ser elegivel para margem, resultando em uma deficiencia de 5.000. O corretor faz uma chamada de margem, exigindo que o investidor para depositar pelo menos 5.000 em dinheiro para atender a margem de manutencao. Se o investidor nao depositar 5.000 em tempo habil, seu corretor pode liquidar titulos para o valor suficiente para trazer sua conta em conformidade com as regras de margem de manutencao. Como funciona a negociacao de margem no mercado de forex Quando um investidor usa uma conta de margem. Ele ou ela e essencialmente emprestimos para aumentar o possivel retorno sobre o investimento. Na maioria das vezes, os investidores usam contas de margem quando querem investir em acoes, usando a alavancagem do dinheiro emprestado para controlar uma posicao maior do que a quantidade que eles de outra forma poderiam controlar com seu proprio capital investido. Essas contas de margem sao operadas pelo corretor de investimentos e sao liquidadas diariamente em dinheiro. Mas contas de margem nao se limitam a acoes - eles tambem sao usados ??por comerciantes de moeda no mercado forex. Investidores interessados ??em negociar nos mercados de forex primeiro deve se inscrever com um corretor regular ou um corretor de desconto on-line forex. Uma vez que um investidor encontra um corretor adequado, uma conta de margem deve ser criada. Uma conta de margem de forex e muito semelhante a uma conta de margem de acoes - o investidor esta tomando um emprestimo de curto prazo do corretor. O emprestimo e igual a quantidade de alavancagem que o investidor esta assumindo. Antes de o investidor pode colocar um comercio, ele ou ela deve primeiro depositar dinheiro na conta de margem. O montante que precisa ser depositado depende do percentual de margem que e acordado entre o investidor eo corretor. Para contas que serao negociadas em 100.000 unidades monetarias ou mais, a porcentagem de margem e geralmente 1 ou 2. Assim, para um investidor que deseja negociar 100.000, uma margem 1 significaria que 1.000 precisa ser depositado na conta. Os restantes 99 sao fornecidos pelo corretor. Nenhum juro e pago directamente sobre este montante emprestado, mas se o investidor nao fechar a sua posicao antes da data de entrega. Ele tera que ser revertido. E os juros podem ser cobrados dependendo da posicao dos investidores (longo ou curto) e as taxas de juros de curto prazo das moedas subjacentes. Em uma conta de margem, o corretor usa os 1.000 como garantia. Se a posicao dos investidores se agravar e suas perdas se aproximarem de 1.000, o corretor pode iniciar uma chamada de margem. Quando isso ocorre, o corretor normalmente instruira o investidor para depositar mais dinheiro na conta ou para fechar a posicao para limitar o risco para ambas as partes. Para saber mais, consulte Como comecar no Forex. Uma introducao no mercado Forex e comecando em futuros de cambio. Compreender os conceitos basicos de contas de margem e comprar sobre margem, incluindo o montante que os investidores normalmente podem pedir para compras. Leia Resposta Compreenda as implicacoes de uma chamada de margem e o que as opcoes de um investidor sao quando o estoque que ele comprou na margem cai. Leia uma resposta Uma conta de margem e uma conta oferecida por corretoras que permite aos investidores emprestar dinheiro para comprar titulos. Um investidor. Leia a resposta Saiba como os corretores tem a discricao exclusiva para determinar quais clientes podem abrir contas de margem e entender as regras. Leia o mercado de forex e onde as moedas de todo o mundo sao negociadas. No passado, o comercio de moedas estava limitado a certos. Leia a resposta Descubra por que e importante para os comerciantes entender a diferenca entre os requisitos de margem inicial e manutencao. Um tipo de estrutura de remuneracao que os gerentes de fundos de hedge normalmente empregam em que parte da remuneracao e baseada no desempenho. Uma protecao contra a perda de renda que resultaria se o segurado faleceu. O beneficiario nomeado recebe o. Uma medida da relacao entre uma mudanca na quantidade demandada de um bem particular e uma mudanca em seu preco. Preco. O valor de mercado total do dolar de todas as partes em circulacao de uma companhia. A capitalizacao de mercado e calculada pela multiplicacao. Frexit curto para quotFrances exitquot e um spin-off frances do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as caracteristicas de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite will. What e Margem Margem pode ser pensado como um deposito de boa fe necessaria para manter posicoes abertas. Esta nao e uma taxa ou um custo de transacao, e simplesmente uma parte de seu patrimonio da conta reservado e alocado como um deposito de margem. Tenha em mente que a negociacao na margem pode tanto positivamente e negativamente afetam a sua experiencia comercial, tanto os lucros e perdas podem ser dramaticamente amplificados. Voce pode acompanhar sua margem Usado e Usavel na Janela de Contas da Estacao de Negociacao. SMART MARGIN WATCHER: GERENCIAR SUA CONTA DE NEGOCIACAO A SMART FXCM esta empenhada em aumentar a rentabilidade dos seus clientes. Sabemos que nossos comerciantes estao certos mais de 50 do tempo, porem muitos comerciantes perdem mais dinheiro em perder comercios do que fazem em ganhar comercios. A FXCM acredita que o recurso Smart Margin Watcher, um dos recursos mais recentes da Trading Station, pode ajuda-lo a se manter a frente das Chamadas de Margem e, em ultima instancia, coloca-lo em melhor posicao para negociar. O Observador de Margem Inteligente foi projetado para monitorar suas posicoes e ALERTAS se o mercado for contra suas negociacoes e sua conta cair abaixo de suas exigencias de margem. Essencialmente, o observador de margem inteligente pode dar-lhe um buffer entre o seu aviso de margem e liquidacao, permitindo que voce quer depositar mais fundos ou fechar de posicoes para potencialmente evitar uma chamada de margem. O que sao Requisitos de Margem FXCM Por padrao, o FXCM LLC oferece um maximo de aproximadamente 50: 1 alavancagem (ou 2 margem) em suas contas de negociacao forex. Os requisitos de margem (por lote de 1K) na FXCM sao atualizados uma vez por mes. Veja FX MMR por 1k Lote. QUANDO E MARGEM ATUALIZADA Os requisitos de margem sao atualizados a cada mes na ultima sexta-feira para contabilizar as flutuacoes de precos. FXCM nao antecipar mais de uma atualizacao de um mes, no entanto movimentos extremos do mercado ou risco de evento pode exigir atualizacoes intramonth nao programadas. Os requisitos de margem atualizada sao exibidos na janela Taxas de Negociacao Simplificada da Estacao de Negociacao. Quer mais informacoes

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Kh Forex Auto SistemaBem-vindo ao comerciante lider Junte-se ao nosso grupo de comerciantes que irao ajuda-lo no caminho da negociacao, se voce e um novo comerciante ou um veterano experiente. Aqui voce vai aprender metodos de negociacao chave e estrategias simples passo-a-passo linguagem que e projetado para ajuda-lo a compreender ate mesmo as ideias de negociacao mais complexas. Voce ganhara insights comerciais de nossa pesquisa mais atualizada dos mercados financeiros. Torne-se parte da nossa comunidade comercial se qualquer um dos seguintes se aplica a voce: Voce e um novo comerciante e quer aprender estrategias de negociacao para o comercio de diferentes mercados Voce e um comerciante experiente, mas quer levar o seu comercio para o proximo nivel Voce quer saber qual Oportunidades de negociacao estao se abrindo nos mercados durante a semana Voce quer ter uma melhor compreensao dos mercados que nao seja o que esta disponivel em livros e sites on-line Voce esta apenas curioso e quer saber mais sobre como comecar 8230 Alessio Rastani em Swiss Financial TV: Os comentarios estao fechados AVISO: Negociacao tem grandes recompensas potenciais, mas tambem grande risco potencial. Voce deve estar ciente dos riscos e estar disposto a aceita-los. Nao comercio com dinheiro que voce nao pode perder. Os conteudos e informacoes fornecidos neste site sao apenas para fins de informacao e nao sao uma solicitacao nem uma oferta de compra ou venda de divisas, futuros, commodities ou acoes. Nenhuma representacao esta sendo feita que qualquer conta tera ou e susceptivel de atingir lucros ou perdas semelhantes aos discutidos neste site. Leadingtrader e Simpler Markets Ltd nao e um servico de consultoria de investimento e nao faz nenhuma recomendacao para comprar ou vender quaisquer acoes, futuros, forex, opcoes ou qualquer instrumento financeiro. O desempenho passado de qualquer sistema de negociacao ou metodologia nao e necessariamente indicativo de resultados futuros. Opinioes, dados de mercado ou recomendacoes estao sujeitas a alteracoes a qualquer momento. CFTC REGRA 4.41 - RESULTADOS DE DESEMPENHO HIPOTETICOS OU SIMULADOS TEM CERTAS LIMITACOES. DESCONHECIDO UM REGISTO DE DESEMPENHO REAL, OS RESULTADOS SIMULADOS NAO REPRESENTAM A NEGOCIACAO REAL. TAMBEM, SENDO QUE OS COMERCIOS NAO FORAM EXECUTADOS, OS RESULTADOS PODERAO TER OU NAO COMPENSADO PELO IMPACTO, SE QUALQUER, DE CERTOS FATORES DE MERCADO, TAL COMO A FALTA DE LIQUIDEZ. OS PROGRAMAS SIMULADOS DE NEGOCIACAO EM GERAL SAO TAMBEM SUJEITOS AO FATO QUE SAO PROJETADOS COM O BENEFICIO DE HINDSIGHT. NENHUMA REPRESENTACAO ESTA SENDO QUE QUALQUER CONTA E OU E POSSIVEL CONSEGUIR LUCROS OU PERDAS SEMELHANTES Aqueles Mostrados. Quatro CA CAs de Agroturismo Regional em fevereiro ampere marco O Programa de Pequena Fazenda de Universidade de California e Conselheiros de Extensao Cooperativa de UC em quatro regioes de California estao trabalhando com Parceiros locais para organizar Cupulas Agroturisticas Regionais para todos os envolvidos no agriturismo da California. As Cupulas serao ocasioes para os agricultores, fazendeiros, planejadores do condado, a comunidade do turismo e outros envolvidos compartilhar, aprender e planejar juntos. Cupulas Agroturistas Regionais 2017 Operadores de agroturismo, profissionais de turismo, funcionarios e funcionarios do condado, cidade e estado, organizacoes comunitarias, organizacoes agricolas, organizadores de excursoes e todos os outros que estao conectados ao agriturismo da California sao convidados a participar das conversas. As cupulas serao realizadas em Davis, Petaluma, Modesto e Riverside. Apresentacoes e topicos de discussao incluirao regulamentos do condado planos de marketing midia social e eventos organizando sessoes de treinamento itinerario desenvolvimento responsabilidade financiamento ideias foragritourism desenvolvimento e muito mais. Cada cupula foi planejada por uma equipe local para melhor refletir as necessidades da regiao, de modo que cada um sera unico. Cada cimeira sera uma sessao participativa, durante todo o dia com o almoco fornecido. Os participantes sao convidados a trazer informacoes de marketing e organizacionais para exibir e compartilhar. Para se inscrever e saber mais, visite ucanr. edusummits2017 ou entre em contato com UC Small Farm Program Agritourism Coordenadora Penny Leff, 530-752-7779 ou paleffucdavis. edu. USDA anuncia emprestimos garantidos aerodinamicos e categoria adicional de credor para operadores de pequena escala O USDA anunciou recentemente a disponibilidade de uma versao simplificada de emprestimos garantidos pelo USDA, que sao adaptados para fazendas de pequena escala e produtores urbanos. O programa, chamado Emprestimos de Garantia EZ, usa um processo de aplicacao simplificado para ajudar os pequenos agricultores, agricultores familiares e rancheiros a solicitar emprestimos de ate 100.000 de credores aprovados pelo USDA para comprar terras agricolas ou financiar operacoes agricolas. USDA tambem revelou uma nova categoria de credores que ira juntar credores tradicionais, como bancos e cooperativas de credito, na oferta de USDA EZ Guarantee Loans. . 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