Fx Opcoes Pricer Excel




Fx Opções Pricer ExcelOpcoes de cambio de juros Este artigo apresenta Opcoes de cambio e fornece uma planilha do Excel para calcular seu preco. As opcoes cambiais (tambem conhecidas como opcoes em moeda estrangeira) ajudam os investidores a protegerem-se contra as flutuacoes da taxa de cambio. Dao ao comprador o direito de trocar uma moeda por outra a um preco fixo. Ao expirar, se a taxa de cambio do mercado prevalecente for melhor valor do que a taxa de greve, a opcao e fora do dinheiro e geralmente nao e exercido. Se a opcao esta no dinheiro, entao a opcao e geralmente exercida (eo custo da opcao e parcialmente compensado pela taxa de cambio mais favoravel). O modelo Garman-Kohlhagen foi desenvolvido em 1983 e e usado para preco estilo europeu opcoes de moeda estrangeira . Os precos das opcoes de cambio sao frequentemente dados em termos de suas volatilidades implicitas, conforme calculado pelo modelo Garman-Kohlhagen. O modelo Garman-Kohlhagen e semelhante ao modelo desenvolvido pela Merton para opcoes de preco em acoes com pagamento de dividendos, mas permite emprestimos e emprestimos Para ocorrer em taxas diferentes. Adicionalmente, a taxa de cambio subjacente e assumida para seguir Movimento Browniano Geometrico. Ea opcao so pode ser exercida no vencimento. As equacoes sao rd e rf sao as taxas de juros domesticas e estrangeiras S 0 e a taxa spot (ou seja, taxa de cambio) K e a greve T e o tempo de vencimento e a volatilidade da taxa de cambio N e a distribuicao normal cumulativa Esta planilha usa estes Equacoes para calcular o preco de uma opcao em moeda estrangeira. Alem disso, a planilha tambem calcula se a paridade put-call e satisfeita. Como a Free Spreadsheets Base de Conhecimento Principal PostsBlack-Scholes Excel Formulas e Como Criar uma Opcao Simples Planilha de Precificacao Esta pagina e um guia para criar sua propria opcao de precificacao planilha Excel, em linha com o modelo Black-Scholes (estendido para dividendos por Merton ). Aqui voce pode obter uma calculadora de Black-Scholes Excel ready-made com graficos e recursos adicionais, como calculos de parametros e simulacoes. Se voce nao estiver familiarizado com o modelo Black-Scholes, seus parametros e (pelo menos a logica das) formulas, voce pode primeiro querer ver esta pagina. Abaixo vou mostrar-lhe como aplicar as formulas de Black-Scholes no Excel e como coloca-los todos juntos em uma planilha de precificacao de opcoes simples. Existem 4 etapas: Design de celulas onde voce ira inserir parametros. Calcule d1 e d2. Calcular os precos das opcoes de compra e venda. Calcule a opcao Gregos. Black-Scholes Parametros em Excel Primeiro voce precisa projetar 6 celulas para os 6 Black-Scholes parametros. Ao definir uma determinada opcao, voce tera que inserir todos os parametros nessas celulas no formato correto. Os parametros e formatos sao: S 0 preco subjacente (USD por acao) X preco de exercicio (USD por acao) r taxa de juros livre de risco continuamente composta (aa) q dividend yield composto continuamente (pa) t tempo ate a expiracao (do ano) Preco subjacente e o preco a que o titulo subjacente esta a ser negociado no mercado no momento em que esta a fazer o preco da opcao. Digite-o em dolares (ou eurosyenpound etc) por acao. Preco de exercicio. Tambem chamado preco de exercicio, e o preco pelo qual voce vai comprar (se chamar) ou vender (se colocar) o titulo subjacente se voce optar por exercer a opcao. Se voce precisar de mais explicacoes, veja: Strike vs. Market Price vs. Underlyings Price. Insira tambem em dolares por acao. A volatilidade e o parametro mais dificil de estimar (todos os outros parametros sao mais ou menos dados). E seu trabalho decidir como a alta volatilidade que voce espera e que numero para entrar nem o modelo Black-Scholes, nem esta pagina ira dizer-lhe como alta volatilidade de esperar com sua opcao particular. Ser capaz de estimar (prever) a volatilidade com mais sucesso do que outras pessoas e a parte mais dificil e fator determinante do sucesso ou fracasso na negociacao de opcoes. O importante aqui e inseri-lo no formato correto, que e p. a. (Percentagem anualizada). A taxa de juro sem risco deve ser indicada na p. a. Continuamente compostos. As taxas de juros tenor (tempo ate o vencimento) devem coincidir com o tempo ate a expiracao da opcao que voce esta precificando. Voce pode interpolar a curva de juros para obter a taxa de juros para o seu tempo exato ate a expiracao. Taxa de juros nao afeta o preco da opcao resultante muito no ambiente de juros baixos, que we8217ve teve nos ultimos anos, mas pode se tornar muito importante quando as taxas sao mais elevadas. O rendimento do dividendo tambem deve ser indicado em p. a. Continuamente compostos. Se o estoque subjacente nao pagar nenhum dividendo, insira zero. Se voce esta avaliando uma opcao em titulos que nao estoques, voce pode entrar a segunda taxa de juros do pais (para opcoes de cambio) ou rendimento de conveniencia (para commodities) aqui. O tempo de expiracao deve ser inserido a partir do ano entre o momento da precificacao (agora) ea expiracao da opcao. Por exemplo, se a opcao expirar em 24 dias de calendario, voce entrara 243656.58. Alternativamente, voce pode querer medir o tempo em dias de negociacao ao inves de dias de calendario. Se a opcao expirar em 18 dias de negociacao e houver 252 dias de negociacao por ano, voce entrara o tempo de expiracao como 182527.14. Alem disso, voce tambem pode ser mais preciso e medir o tempo de expiracao para horas ou mesmo minutos. Em qualquer caso, voce deve sempre expressar o tempo de vencimento a partir do ano para que os calculos retornem resultados corretos. Vou ilustrar os calculos no exemplo abaixo. Os parametros estao nas celulas A44 (preco subjacente), B44 (preco de exercicio), C44 (volatilidade), D44 (taxa de juros), E44 (rendimento de dividendos) e G44 (tempo ate a expiracao a partir do ano). Nota: E linha 44, porque eu estou usando a Calculadora Black-Scholes para screenshots. Voce pode naturalmente comecar na linha 1 ou organizar seus calculos em uma coluna. Black-Scholes d1 e d2 Excel Formulas Quando voce tem as celulas com parametros prontos, o proximo passo e calcular d1 e d2, porque esses termos, em seguida, digite todos os calculos de call e precos de opcao de venda e os gregos. As formulas para d1 e d2 sao: Todas as operacoes nestas formulas sao matematica relativamente simples. As unicas coisas que podem ser desconhecidas para alguns usuarios menos experientes do Excel sao o logaritmo natural (funcao LN Excel) ea raiz quadrada (funcao SQRT Excel). O mais dificil na formula d1 e certificar-se de colocar os colchetes nos lugares certos. E por isso que voce pode querer calcular partes individuais da formula em celulas separadas, como eu faco no exemplo abaixo: Primeiro, calculo o logaritmo natural da razao de preco subjacente e preco de exercicio na celula H44: Entao eu calculo o resto de O numerador da formula d1 na celula I44: Entao calculo o denominador da formula d1 na celula J44. E util calcula-lo separadamente como este, porque este termo tambem entrara na formula para d2: Agora eu tenho todas as tres partes da formula d1 e eu posso combina-los na celula K44 para obter d1: Finalmente, eu calculo d2 em Celula L44: Black-Scholes Opcao Preco Formulas Excel As formulas Black-Scholes para a opcao de compra (C) e os precos da opcao de venda (P) sao: As duas formulas sao muito semelhantes. Existem 4 termos em cada formula. Vou novamente calcula-los em celulas separadas primeiro e depois combina-los na chamada final e colocar formulas. As partes potencialmente desconhecidas das formulas sao N (d1), N (d2), N (-d2) e N (d1), N (d2), N ) Termos. N (x) denota a funcao de distribuicao cumulativa normal padrao 8211 por exemplo, N (d1) e a funcao de distribuicao cumulativa normal padrao para o d1 que voce calculou na etapa anterior. No Excel voce pode facilmente calcular as funcoes de distribuicao cumulativa normal padrao usando a funcao NORM. DIST, que tem 4 parametros: NORM. DIST (x, mean, standarddev, cumulative) x link para a celula onde voce calculou d1 ou d2 (com Sinal negativo para - d1 e - d2) significa digitar 0, porque e padrao distribuicao padrao standarddev digite 1, porque e padrao normal distribuicao cumulativa entrar VERDADEIRO, porque e cumulativo Por exemplo, eu calculo N (d1) na celula M44: Nota: Tambem existe a funcao NORM. S.DIST no Excel, que e igual a NORM. DIST com media fixa 0 e padrao 1 (portanto, voce insere apenas dois parametros: x e cumulativo). Voce pode usar tanto Im apenas mais usado para NORM. DIST, que oferece maior flexibilidade. Os termos com funcoes exponenciais Os expoentes (termos e-qt e e-rt) sao calculados usando a funcao EXP Excel com - qt ou - rt como parametro. Eu calculo e-rt na celula Q44: Entao eu usa-lo para calcular X e-rt na celula R44: Analogicamente, eu calculo e-qt na celula S44: Entao eu usa-lo para calcular S0 e-qt na celula T44: Ter todos os termos individuais e eu posso calcular a chamada final e colocar preco da opcao. Black-Scholes Opcao de compra Preco em Excel Eu combinar os 4 termos na formula de chamada para obter o preco da opcao de chamada na celula U44: Black-Scholes Coloque preco de opcao em Excel Eu combinar os 4 termos na formula put para obter preco opcao opcao em celula Aqui voce pode continuar para a segunda parte, que explica as formulas para delta, gamma, theta, vega e rho no Excel: Ou voce pode ver como todos os calculos do Excel trabalham juntos no Black - Calculadora de Scholes. Explicacao dos outros recursos do calculator8217s (calculos de parametros e simulacoes de precos de opcao e gregos) estao disponiveis no guia PDF anexado. Ao permanecer neste site e / ou usar o conteudo do Macroption, voce confirma que leu e concordou com os Termos de Uso, como se o tivesse assinado. O Acordo tambem inclui Politica de Privacidade e Politica de Cookies. Se voce nao concordar com qualquer parte deste Contrato, saia do site e deixe de usar qualquer conteudo Macroption agora. Todas as informacoes sao apenas para fins educacionais e podem ser imprecisas, incompletas, ultrapassadas ou erradas. A Macroption nao se responsabiliza por quaisquer danos resultantes da utilizacao do conteudo. Nenhum conselho financeiro, de investimento ou de negociacao e dado a qualquer momento. Copiar 2017 Macroption ndash Todos os direitos reservados. Options sobre moeda pode ser um pouco confuso para o preco especialmente para alguem que isnt usado para a terminologia do mercado, especialmente com as unidades. Neste post vamos quebrar as etapas para o preco de uma opcao de FX usando um par de metodos diferentes. Um deles e usar o modelo Garman Kohlhagen (que e uma extensao dos modelos Black Scholes para FX) eo outro e usar o Black 76 eo preco da opcao como uma opcao em um futuro. Tambem podemos precificar esta opcao como uma opcao de compra ou como uma opcao de venda. Supondo que voce tem uma opcao pricer para fazer esses calculos. Voce pode fazer o download de uma versao de avaliacao gratuita do ResolutionPro para esse fim. Data de vencimento: 7 de janeiro de 2010 Preco a vista em 24 de dezembro: 1.599 Preco de exercicio: 1.580 Volatilidade: 10 GBP taxa livre de risco: 0.42 USD taxa livre de risco: 0.25 Nocional: pound1,000,000 GBP Opcao de venda no exemplo de FX Primeiro, olhe bem a opcao de Put. O preco spot atual da moeda e 1.599. Isto significa 1 GBP 1.599 USD. Assim, a taxa USDGBP deve cair para abaixo da greve de 1,580 para esta opcao de ser in-the-money. Agora colocamos as entradas acima em nossa opcao pricer. Note nossas taxas acima sao compostos anualmente, Act365. Embora geralmente essas taxas seriam cotadas como simples juros, Act360 para USD, Act365 para GBP e wed necessidade de converte-los para qualquer compoundingdaycount nosso pricer usa. Estavam usando um prerker de Scholes Black Gereralized, que e o mesmo que Garhman Kohlhagen quando usado com entradas de FX. Nosso resultado e 0.005134. As unidades do resultado sao as mesmas que a nossa entrada que e USDGBP. Entao, se nos multiplos isso por nosso notional em GBP obtemos nosso resultado em USD como as unidades GBP cancelar. 0.005134 USDGBP x libra1,000,000 GBP 5,134 USD Opcao de chamada no exemplo de FX Agora vamos executar o mesmo exemplo como uma opcao de chamada. Invertimos o nosso preco spot e exercicio para ser GBPUSD em vez de USDGBP. Desta vez as unidades estao em GBPUSD. Para obter o mesmo resultado em USD, nos multiplos 0,002032 GBPUSD x 1,580,000 USD (o notional em USD) x 1,599 USDGBP (spot atual) 5,134 USD. Nota nas entradas para o nosso pricer, agora estamos usando a taxa de USD como domestica e GBP como o estrangeiro. O ponto-chave desses exemplos e mostrar que e sempre importante considerar as unidades de suas entradas como que ira determinar como converte-los em unidades que voce precisa. FX Option on Future example Nosso proximo exemplo e o preco da mesma opcao como uma opcao em um futuro usando o Black 76 modelo. Nosso preco a termo para a moeda na data de vencimento e 1.5991 Vamos usar isso como nosso subjacente em nosso pricer opcao preto. Obtemos o mesmo resultado quando usamos os modelos Black-Scholes Garman Kohlhagen. 5,134 USD. Para obter detalhes sobre a matematica por tras desses modelos, consulte help. derivativepricing. Saiba mais sobre o suporte de Resolucoes para derivativos cambiais. Mais Popular Posts