Forex Forward Rate Calculo




Forex Forward Rate CálculoDiferentemente de outros mecanismos de hedge como futuros de moedas e contratos de opcoes que exigem um pagamento antecipado para exigencias de margem e pagamentos de premios, respectivamente os forwards de moedas normalmente nao exigem um pagamento antecipado quando usados ??por grandes corporacoes e bancos. No entanto, uma moeda forward tem pouca flexibilidade e representa uma obrigacao vinculativa, o que significa que o comprador do contrato ou vendedor nao pode ir embora se a taxa bloqueada eventualmente se revela adverso. Por conseguinte, para compensar o risco de nao entrega ou nao liquidacao, as instituicoes financeiras que negoceiam em forwards a prazo podem exigir um deposito de investidores de retalho ou empresas de menor dimensao com as quais nao tem uma relacao comercial. O mecanismo para determinar uma taxa de cambio a termo e direto e depende dos diferenciais de taxa de juros para o par de moedas (assumindo que ambas as moedas sao negociadas livremente no mercado cambial). Por exemplo, suponha uma taxa a vista corrente para o dolar canadense de US1 C1.0500, uma taxa de juros de um ano para dolares canadenses de 3 e uma taxa de juros de um ano para dolares americanos de 1,5. Apos um ano, com base na paridade da taxa de juros. US1 acrescido de juros a 1,5 seria equivalente a C1.0500 acrescido de juros a 3. Ou, US1 (1 0,015) C1.0500 x (1 0,03). Assim US1.015 C1.0815, ou US1 C1.0655. A taxa de juros de um ano na presente instancia e, portanto, US C1.0655. Note que porque o dolar canadense tem uma taxa de interesse mais elevada do que o dolar de EU, negocia em um disconto dianteiro ao greenback. Alem disso, a taxa spot real do dolar canadense de um ano a partir de agora nao tem correlacao com a taxa de um ano para a frente no momento. A taxa de cambio a vista e meramente baseada em diferenciais de taxas de juros e nao incorpora expectativas dos investidores de onde a taxa de cambio real pode ser no futuro. Como uma moeda funciona como um mecanismo de cobertura Suponha que uma empresa exportadora canadense esta vendendo US1 milhao de bens para uma empresa dos EUA e espera receber os rendimentos da exportacao de um ano a partir de agora. O exportador esta preocupado com o fato de que o dolar canadense pode ter se fortalecido de sua taxa atual (de 1.0500) por ano a partir de agora, o que significa que receberia menos dolares canadenses por dolar dos EUA. O exportador canadense, portanto, entra em um contrato a termo para vender 1 milhao por ano a partir de agora a taxa forward de US1 C1.0655. Se um ano a partir de agora, a taxa a vista e US1 C1.0300, o que significa que o C tem apreciado como o exportador tinha antecipado por bloqueio na taxa de juro, o exportador beneficiou a melodia de C35.500 (vendendo os US1 milhoes Em C1.0655, em vez de a taxa de spot de C1.0300). Por outro lado, se a taxa spot de um ano a partir de agora e C1.0800 (ou seja, o C enfraqueceu contrariamente as expectativas dos exportadores), o exportador tem uma perda nocional de C14.500. Como a forma como o mercado esta se sentindo sobre os movimentos futuros das taxas de juros. Eles fazem isso extrapolando da taxa spot livre de risco. Por exemplo, e possivel calcular a taxa de juros de um ano em um ano a partir de agora. As taxas forward tambem sao conhecidas como taxas forward implicitas. Para calcular um valor de titulos usando taxas de forward, voce deve primeiro calcular essa taxa. Depois de ter calculado este valor, basta liga-lo a formula para os precos de uma obrigacao onde a taxa de juro ou rendimento seria inserido. Exemplo: Um investidor pode comprar uma conta do Tesouro de um ano ou comprar uma conta de seis meses e rolar para uma outra conta de seis meses uma vez que amadurece. O investidor sera indiferente se ambos produzem o mesmo resultado. Um investidor sabera a taxa a vista da fatura de seis meses e da fianca de um ano, mas ele nao sabera o valor de uma fatura de seis meses que sera comprada daqui a seis meses. Dadas estas duas taxas, no entanto, a taxa de juros sobre um projeto de lei de seis meses sera a taxa que iguala o retorno em dolar entre os dois tipos de investimentos mencionados anteriormente. 13 Resposta: Um investidor compra uma conta de seis meses para x. No final de seis meses, o valor seria igual a: 13 x (1 z 1) onde z 1 metade do rendimento equivalente de obrigacoes na taxa spot de seis meses. 13 F metade da taxa forward (expressa como BEY) de uma taxa de seis meses dentro de seis meses. Se ele comprou a conta de seis meses e reinvestiu os rendimentos por mais seis meses, o retorno em dolar seria calculado assim: 13 Para o investimento de um ano, os dolares futuros seriam x (1 z) 2 13 Entao o duplo F para obter o BEY . 13 Aqui estao alguns numeros para tentar nesta formula: A taxa spot de seis meses e 0.05 0.025 z 1 A taxa spot de 1 ano e 0.055 0.0275 z 2 13 F (1.0275) 2 (1.025) -1 F .030 ou .06 ou 6 Uma vez que voce desenvolveu a curva de taxa futura, voce pode continuar a correr e atirar na equacao basica da ligacao usando as taxas a prazo em vez do desconto (BEY 13). Para confirmar isto: X (1.025) (1.03) 1.05575 X (1.02575) A taxa a termo e diferente da taxa a vista e depende da taxa a vista, da taxa de juros e do numero de dias entre o dia corrente ea data do valor. As taxas de envio sao exibidas com mais dois digitos apos o ponto decimal do que as taxas do ponto. Nota: Se uma posicao de forward nao tiver sido fechada no final da Data de Valor, entao o forward expirara e sera fechado automaticamente no final do dia de negociacao. O PL sera adicionado ao saldo da conta. A Taxa Spot e modificada por um novo componente no preco, a Taxa de Swap. A Taxa de Swap e adicionada a Taxa Spot para calcular a Forward Rate. Taxa de Taxa de Vendas Comprar um instrumento a termo: Vender um instrumento a termo: Taxa de Swap n Numero de dias corridos entre o dia atual e o final do dia do valor R Taxa resultante (a diferenca entre as taxas anuais das duas moedas, ajustadas pelos spreads ) Clarificacao e Exemplos Cada Forex forward trade consiste na realidade em duas operacoes: Comprar uma moeda e vender outra moeda: BUY EURUSD significa: COMPRAR VENDER USD VENDER EURUSD significa: VENDER EUR COMPRAR USD. Taxas anuais. Para efeitos de calculo da taxa de juro a prazo: A taxa anual da moeda comprada e tomada com o sinal positivo. Isto e o que o comerciante recebe. A taxa anual da moeda vendida e tomada com o sinal negativo. Isto e o que o comerciante paga. Spreads -. O objetivo do spread e diminuir a taxa que o comerciante recebe e aumentar a taxa que o comerciante paga. Assim, o spread e subtraido da taxa anual que o comerciante recebe, e adicionado a taxa anual que o comerciante paga. Exemplo 1: Calculo da taxa resultante (R) O spread de 1 mes para EUR e para USD e 0,15 EUR taxa anual 4,25 USD taxa anual 2,00 Exemplo 1a: O comerciante VENDE USD VENDE USD: A taxa resultante (R) e. Resultado positivo, o comerciante recebe. Exemplo 1b: O comerciante VENDE EUR COMPRA USD: A taxa resultante (R) e. Resultado negativo, o comerciante paga. Aplicando spreads da tabela: Se a diferenca de tempo entre o dia atual e o final da data de valor for menor ou igual ao intervalo de tempo especificado na tabela, o spread especificado para esse intervalo e usado Se a diferenca de tempo entre o atual Dia e o fim da data de valor for maior que o intervalo de tempo especificado na tabela, o spread especificado para o proximo intervalo e usado. Se nao houver propagacao especificada para um dado intervalo, o sistema tentara usar o spread a partir do intervalo posterior mais proximo. Se nenhum spread estiver disponivel, entao a data de valor mais recente sera restringida pelo spread mais proximo disponivel. Exemplo 2: Calculo da Taxa de Swap Hoje e quarta-feira 03 de setembro, o tempo e 16:00 Valor Data 1 de outubro (menos de 1 mes): n 27 (27 dias de calendario ate a data de valor) Se compramos VENDER USD USD: Exemplo 3: Calculo da taxa de swap para obter a taxa de juro Preco spot actual para EURUSD: BID 1.4570 1.4575 ASK Exemplo 3a: COMPRAR EUR VENDER USD (Utilizando o preco ASK de 1,4575) Taxa de Swap: 0,144625 de taxa de pedido de 1,4575 0.002132 Trader Recebe, ou seja, compra menor Isso significa que a taxa de swap e subtraida do preco ASK. Exemplo 3b: VENDER EUR COMPRAR USD (Utilizando o preco de BID de 1.4570) Taxa de Swap: - 0.19125 da taxa de Oferta de 1.4570 - 0.002787. Trader Pays, o que significa que ele vende mais baixo Isso significa que a taxa de swap e subtraida do preco do BID.